本报记者 庞华玮 广州报道
当“机构化”仍在大行其道之时，21世纪经济报道记者了解到，今年有部分基金公司已开始悄悄把重心转向零售业务。
“我们今年年初开始重点做散户。”近日，一位大型基金公司机构业务部的人士张浩（化名）告诉21世纪经济报道记者，“公司去年和前年公司主攻机构业务，但今年随着市场和监管的变化，业务重点开始转向零售。”
机构化的主流地位
9月19日，一位华南的基金经理表示：“我们现在还是主攻机构业务，因为散户要渠道强才能做，这跟公司背景有关。做机构业务主要是不用太花精力和资源，比较省事。”
另一家小型基金公司的人士也向记者表示：“我们还是按原来的方式开展业务，机构业务为主。”
从目前来看，机构业务占据公募基金的大头。根据Wind统计的数据显示，今年上半年，机构投资者持有份额占比为52%。
事实上，这一形势自两年前已形成。2015年，机构业务异军突起，自此开启了机构业务黄金时代，迅速取代了零售业务的统治地位。
公开数据统计显示，截至2015年年底，机构投资者持有基金资产占比升至56.86%，首次替代个人投资者获得公募基金市场的投资主体地位。
到2016年6月底，共有76家基金管理人旗下基金的机构份额整体占比超过50%，其中41家管理人机构份额占比超过70%，15家管理人的机构份额占比超过90%，嘉合基金、浙商基金等7家公司旗下基金机构占比甚至达到97%。
为什么机构业务盛行？张浩告诉记者，零售有代理的成本，要收尾随佣金，而机构业务没有广告费，没有尾随佣金。此外，机构业务规模大，有的一单机构业务就上百亿规模，尽管费率低，但绝对收入高。
从规模上来看，自2015年起多数基金公司规模都靠机构客户支撑，基金公司的资源配置是围绕机构客户，而不再是零售客户。
重归“零售化”？
不过，张浩告诉21世纪经济报道记者，今年其公司业务风向转了。
“我们今年年初开始重点做散户。”张浩说，“现在基金公司花更多精力在散户上。”
据21世纪经济报道记者了解，基金公司回归“零售”的背景是，去年机构投资的一些基金出现了流动性风险，部分基金在去年的债灾中吃了亏。
债基是机构投资最多的基金品种。而Wind数据显示，2016年仅有554只债券型基金（A、B、C类分开计算）有收益，占比30%，剩下的70%债基陷入亏损。2016年机构投资对固收类基金预期收益率普遍在4%以上，甚至有的为5%，然而当年仅有58只基金的收益率达到4%，占比仅3%。
