回A？还是回港？

不少中概股都在打着回归的算盘，例如百度、携程等在美上市公司。从目前的消息来看，京东、网易回归目的地定在了香港，回归A股的公司清单尚不明朗。事实上，香港市场和A股市场都在敞开怀抱欢迎海外上市的公司回家。港交所曾因不能“同股不同权”的规则错过阿里巴巴。后来，为了吸引更多科技和生物技术公司在港上市，港交所修改上市规则，允许“同股不同权”。阿里巴巴也在2019年回港二次上市。证监会在4月30日发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，降低了符合条件企业的上市门槛。

潘向东认为，相比A股市场，在港股上市不需要拆除VIE架构，节省了拆除VIE架构以及业务重组的时间成本，相对而言回归时间大幅缩短，效率提高。随着A股市场注册制改革的推进，这将为中概股回归扫清制度障碍。“经过注册制改革和市场调整，A股定价效率显著提升，中概股回归A股市场的最后一公里将被彻底打通，中概股回归A股成为大势所趋。”潘向东说。

川财证券首席投顾李松泽表示，中概股回归其实是历史发展的必然，以高新技术、新消费业态为代表的新经济开始主导社会发展，我国作为互联网应用的大国，最具代表性的互联网企业几乎全部在海外上市，这显然不适合我国经济发展的需要。

“科创板在制度上做出了极大的创新，为这些新经济企业的发展打通了融资的渠道，未来海外中概股的回归或将成为常态。”李松泽说。

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