4月15日召开的国务院金融稳定发展委员会(简称“金融委”）第二十六次会议专题研究了加强资本市场投资者保护问题，这是金融委10天内第2次聚焦资本市场。4月9日召开的金融委会议提出，要发挥好资本市场的枢纽作用，并特别强调了提升市场活跃度。

如何理解2次金融委会议关于资本市场的表述？申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长、交银施罗德基金首席策略分析师马韬、海通证券研究所副所长荀玉根、中国银河证券首席经济学家刘锋、前海开源基金首席经济学家杨德龙、东吴证券首席经济学家陈李、北京格雷资产总经理兼投资总监张可兴等证券基金行业专家各抒己见。

更好发挥资本市场资源配置功能

目前，我国证券市场中95%以上为中小投资者。在主观、客观等方面诸多因素作用下，中小投资者成为权益受损的最主要群体。无论是提高上市公司质量，还是加强投资者保护，在很多业内专家看来都是为了更好发挥资本市场资源配置功能。

荀玉根认为，金融委会议的相关表述有助于维护资本市场的良好环境，有助于更好发挥资本市场资源配置的功能，可以从两个角度理解。第一，从投资者角度看，新《证券法》专门增设投资者保护专章，金融委会议内容可以理解是对新证券法相关内容的落地和细化。资本市场有提高活跃度需要有资金不断流入，投资者的正当权益得到保护很重要，尤其是A股1.6亿名投资者里，中小投资者占比超过90%，他们专业基础偏弱，更需要制度和政策保护他们的合法权益。第二，从上市公司角度看，会议特别提到，提高上市公司质量、信息披露等内容，这实际上是从上市公司角度保护投资者。只有上市公司不断优胜劣汰，资本市场的投资吸引力才会更大，才能更好发挥资本市场资源配置的作用和财富管理效应。总之，加强资本市场投资者保护，有助于更好发挥市场的功能和作用。

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