疫情冲击带来经济增速放缓、近年来持续实施减税降费等措施造成财政减收，同时疫情防控、民生保障等刚性支出较大，收支矛盾较为突出。

当政府支出超过收入时，就会出现财政赤字，赤字规模占GDP的比重，则为赤字率。“为应对收支矛盾，有必要适当提高赤字率，而且我国具备提高赤字率的空间。”白景明说。

国际上通常采用的参考标准是欧盟在1992年制定的《马斯特里赫特条约》中规定的3%的赤字率、60%的债务率。这个规定有其合理性，但合理赤字水平受经济发展状况等多方面因素影响，各国情况差异很大。白景明表示，“3%只是一个参考值，不是必须完全遵守的绝对标准，不少国家都已突破”。

我国历年在确定赤字率时，既考虑了3%的参考值，又权衡了经济发展的现实需要。2016年、2017年我国赤字率均为3%，2018年赤字率为2.6%，系近年来赤字率首次下调，但因国内生产总值增长，赤字规模与2017年的2.38万亿元持平。2019年，我国继续增加财政支出规模，安排全国财政赤字27600亿元，赤字率由2.6％适度提高到2.8％。

白景明认为，与世界主要经济体相比，我国赤字率水平并不高，“今年支出压力加大，特别是要保障公共卫生、教育、社保等方面的刚性支出，有必要适当提高赤字率，以更好适应经济发展需要，化解财政收支矛盾”。

特别国债备受关注

在此次明确的一系列措施中，发行特别国债备受关注。“国债在发行时通常没有指定用途，但特别国债则是针对某项特定事务筹资发行的国债。”白景明解释说。

华泰固收发布研究报告分析，特别国债与一般国债在资金用途、预算管理和发行流程方面存在明显差异。特别国债资金用途不同于一般国债，专门服务于特定政策，支持特定项目需要。

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