今年以来，实体经济下行压力逐步增大，投资增速快速下滑，工业和消费增长也有所放缓。与此同时，中美贸易摩擦升级下未来外贸形势并不乐观，市场情绪和信心受到了很大冲击。上证综合指数较年初下跌超过20%，人民币兑美元汇率在3月后呈现贬值趋势。上周五第三季度宏观经济数据发布后，国务院副总理刘鹤就当前经济金融热点问题接受了联合采访，正面回应了市场对民营企业发展、资本市场和推进改革的担忧。之后一天，刘鹤副总理主持召开金稳会第十次专题会议，要求加快推出一系列支持民营企业和资本市场改革的举措。同时，一行两会高层也在上周末密集表态，提振市场信心，缓解市场情绪。那么，我们应该如何理解此轮高层的密集表态呢？
（一）高层的密集发声史上罕见，重要性不能等闲视之，有望开启市场的一轮新周期。
此轮发声让我们不由得想起2016年5月“权威人士”的讲话。2015-2016年初，我国经济也经历过与今年类似的情形：实体经济活力不足，股市发生“股灾”，汇率大幅下跌，市场对经济增长和改革前景情绪悲观。在亟需稳定市场预期的关键时刻，2016年5月“权威人士”在人民日报发表文章，就改革、经济走势、股市、汇市和楼市等进行了全面分析，明确了中央改革的决心，确认了经济的L型走势，并且重申货币政策会更加稳健。这篇文章有效稳定了市场信心，消除了市场的政策不确定性，有力地促进了经济的企稳回升：2016年年中PMI升至荣枯线之上，上证综指走势转跌上行；2016年下半年PPI转为正增长，人民币汇率开始趋于稳定；2017年更是实现了2009年以来的首次GDP增速回升，民间投资加快。
与之对比，上周末高层的密集表态也是只有在经济风险显著积聚的关键时刻才会出现，但这次的规格之高、态度之坚决均远超2016年。承诺的支持民营企业发展和推动资本市场改革的措施丰富具体、可操作性高，比如实施好民营企业债券融资支持计划、支持民营企业股权融资、鼓励设立民营企业发展的私募支持基金、提高银行对民营企业授信业务的考核权重等。并且再次重申了对中国经济长期发展和经济基本路线的坚定信念，提出中国正在成为最有投资价值的市场。这些均体现了中央高层愿与市场坦诚沟通的态度，有助于恢复市场信心，提振市场需求，有望由此开启市场的一轮新周期。
