传统媒体也追求传播和流量，但恪守内容生产严谨负责的行业铁律。新媒体江湖匪夷所思的地方在于，来自资本市场的青睐，却让新媒体行业的造富极限越来越夸张，以至于我们动辄看到过亿的估值。以量子云为例，平均每个号的估值也都接近400万元。

但建立在粗制滥造甚至洗稿抄袭之上的新媒体生态，精明的资本难道一无所知？当然不是。移动出行到社交到内容创业，流量依然是最大的利好。站在流量“圈地运动”的逻辑下理解，可以发现时下很多资本并不看重内容，因为内容消费者才是他们的关注重点。瀚叶股份买的，其实是量子云这2.4亿粉丝。因此，量子云内容再烂，不影响瀚叶股份董事长用“估值合理”四个字来回应，毕竟一个粉丝不到20块。

唯流量至上的资本逻辑，会反过来强化自媒体纯流量导向的内容逻辑。二者之间互为因果的共振，已经催生出一个扭曲的行业生态。

问题在于，这种扭曲可持续吗？答案是否定的。数据显示，公众号2018年1月、2月的图文打开率，已经从2017年3%的基础，降到了2%左右。也就是说，靠低质内容圈住的粉丝，没有真正的黏性，对粗制滥造的信息产生疲劳并离开，已经是正在上演的事。而且，建立在粗制滥造乃至抄袭侵权至上的内容运营与资本逻辑，其实，也站在了风险不可预估的火山口。

瀚叶股份收购量子云，其实是把时下一些新媒体内容运营的风险敞口进一步放大、前置，通过资本运作，让资本市场和公众为一些劣质新媒体的运营风险买单。

上交所此次问询，在资本层面戳穿了新媒体造富的泡沫。在新媒体投资领域，资本只重流量而不重价值，这样的投资逻辑本身就非常粗暴而荒唐。另外，由此我们也可以看到，各大平台不惜重金投入的“信息流战争”，不但缺乏真实的信息基础，而且，可能还缺乏真实的信息受众。不管是新媒体还是自媒体，有些自欺欺人的“神话”该终结了。

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