A股每天4小时交易时间够用吗全球交易所“卷”时长

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2026-03-13 22:59:59 海报新闻

每天盯盘的人可能有这种体会：上午忙开会，中午刚想打开App看一眼，结果A股直接“午休”了；下午三点收盘还没忙完手头的工作，错过买卖时机只能拍大腿。在实现工作日24小时交易后，美国纳斯达克市场又计划推出一种新的代币化股票机制，为未来实现7x24小时交易铺路。近日，“延长A股交易时间”的话题引起广泛关注。A股的交易时间是否有优化的空间？

A股的交易时间为上午9:30至11:30，下午13:00至15:00，全天共4小时。这套交易时间自中国证券市场创立之初便沿用至今。放眼全球，许多交易所选择延长交易时间。例如，英国伦敦证券交易所、德国法兰克福证券交易所和泛欧证券交易所每日交易时长达8.5小时；新加坡证券交易所每日交易时长为7小时；韩国证券交易所先是在2000年取消了“午休制”，2016年又把收盘时间延后半小时，交易时长增加至6.5小时；香港联交所早在2011年就把交易时长从4小时延长到5小时，2012年又缩减了午间休市时间，最终定格在5.5小时；日本东京证券交易所也于2024年11月5日将收盘时间从当地时间15点延长到15点30分，股票交易时间延长至总计5.5小时。

中央财经大学副教授刘春生指出，当前A股的交易时长为全球主流市场最短。这与全球主要市场的重叠度低，会削弱中国资产的全球定价权。更关键的是，现在的A股早已不是当年的小体量。1990年12月，深交所和上交所相继开业，当年A股共有13家上市公司。如今，A股日均成交额上万亿，上市公司数量已位居全球第一。刘春生认为，交易时间不足使得市场信息无法及时反映在价格中，隔夜交易可能会出现较大波动，也不利于外资顺畅配置和风险对冲。

技术的演变也在改变传统的交易方式。相较于过去依赖营业部网点的线下下单模式，当前以量化交易和算法驱动的智能交易技术发展迅猛，逐渐成为市场的重要力量。这种技术驱动的交易模式天然具有全天候、无间断的运作特征，对交易时间的灵活性提出了更高的内在要求。从A股的投资者结构来看，市场参与主体也正在变得多元化。2025年A股市场新开户数累计达2743.69万户，较2024年的2499.89万户同比增长9.75%。华夏基金在2026年1月的文章中指出，从投资者结构看，年轻群体成为个人投资者增量的核心力量，35岁以下的“90后”“00后”新开户占比已超45%，成为市场不容忽视的新鲜血液。年轻一代投资者越来越倾向于通过移动智能终端自主参与交易，传统的四小时固定交易时段与他们的工作生活节奏存在一定程度的错配，许多投资者在该时段内难以便利地接入市场。

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