油价迷雾重重：国际能源署成员国抛储之后释放储备影响有限

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2026-03-13 08:06:55 第一财经

随着市场对原油供应前景评估的变化，国际油价本周迎来巨大波动。周一亚市早盘，WTI原油和布伦特原油近月合约双双逼近120美元。美国总统特朗普有关战争即将结束的言论和国际能源署成员国抛出战略储备的消息一度让两大合约高位回落超30%。然而，随后有关途经霍尔木兹海峡货船遇袭的报道再次让全球能源供应前景蒙上阴影。外界开始意识到，这条全球能源供应大动脉的稳定将是油价走向的决定性因素，而高油价带来的经济风险正在给各经济体央行带来巨大挑战。

油价迷雾重重：国际能源署成员国抛储之后

在经过两天的谈判后，国际能源署成员国周三决定向市场投放应急石油储备4亿桶。两大合约短暂跳水后再次回升，截至周四午盘较低位反弹超过15%。市场担心各国释放的战略原油储备仍不足以弥补中东供应缺口，冲突可能长期化持续化。加拿大帝国商业银行私人财富高级能源交易员丽贝卡·巴宾表示，应急储备释放协议本身存在局限性，因为原油不会立即进入市场。她认为，储备原油的释放速度存在实际限制。2022年俄乌冲突后最大规模的协同释放中，实际最大投放速度约为120万桶/日，这可能已是市场可预期的上限水平。相比之下，当前中东地区的供应中断规模要大得多，估计约为1600万桶/日。部分航运仍在进行，其他则被迫改道，主要通过沙特阿拉伯东西向输油管道，以及少量经阿联酋运往富查伊拉。目前约有1000万桶/日的运输受到影响或无法高效通行。

摩根大通观点类似，七国集团协同释放120万桶/日具备可行性，但无法实质性缓解1600万桶/日的供应缺口，仅能在冲突升级前的货轮仍在抵港时提供初步缓解。一旦这批货轮清关、新装载无法启航，120万桶/日的释放量将不足以应对潜在供应损失——该行预计两周内缺口或将达到1200万桶/日。全球成品油价格已经随着原油期货走势水涨船高。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，美国和以色列对伊朗发动的军事打击导致欧洲10天内在化石燃料进口上多掏30亿欧元。受美以对伊朗战争引发的供应担忧影响，本周美国全国汽油平均零售价突破每加仑3.50美元，创下2024年5月以来的最高水平。短短11天内涨幅达20%，与四年前俄乌冲突爆发时同期的油价涨幅相当。特朗普宣布将动用美国战略石油储备来缓解因战争而飙升的油价。除了抛储以外，美国也在考虑暂停联邦汽油税，以及美国财政部介入石油期货市场等干预手段。

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