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最值得油气多头高度警惕的，是美国财政部长斯科特·贝森特 索罗斯系老将的教科书操作

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2026-03-10 10:47:39  腾讯新闻

最值得油气多头高度警惕的，是美国财政部长斯科特·贝森特 索罗斯系老将的教科书操作。在2026年3月的地缘政治风暴中，霍尔木兹海峡的实际关闭已成为全球能源市场的核心震源。伊朗与美以冲突的升级导致每日约1300万桶原油运输通道受阻，占全球海运原油流量的20%以上。WTI原油期货一度突破110美元/桶，布伦特原油更飙升至114美元/桶上方，单周涨幅超过25%。市场情绪极度亢奋，油气股多头高呼“超级周期重启”，纷纷加仓现货与上游资产。

然而，历史与数据反复提醒我们：短期地缘溢价往往是陷阱，而非趋势。押注霍尔木兹持久化的油气多头正与美国财政部长斯科特·贝森特正面交锋。

霍尔木兹海峡的关闭对全球油价产生即时、剧烈的冲击，但从伊朗自身财政可持续性角度看，这是一场自我毁灭式的豪赌。伊朗2025年石油出口约占其政府财政收入的40%-50%，而其中90%以上的原油必须经由霍尔木兹海峡外运。2026年冲突爆发后，海峡实际封锁导致伊朗每日出口量骤降至接近零，石油收入瞬间蒸发。根据公开经济模型测算，伊朗每日石油出口损失可达2-3亿美元，叠加制裁下的外汇储备已不足200亿美元，每月财政缺口扩大至GDP的5%以上。

历史先例佐证了这种不可持续性。2019-2020年霍尔木兹紧张时期，伊朗虽短暂威胁封锁，但从未真正实施，因为其政权合法性高度依赖石油美元补贴国内民生与军费。2026年局势下，封锁不仅切断自身出口，更因全球油价飙升而引发国际社会更严厉的二次制裁与军事回应。更深层的风险在于政权稳定。伊朗国内通胀长期徘徊在40%以上，里亚尔汇率崩盘式贬值。若石油收入持续归零，补贴体系崩溃将加速社会动荡——这是2012-2013年制裁高峰期的翻版，只是此次规模更大、储备更薄。

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