下周看点：美股Q4财报季拉开帷幕市场面临多重考验

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2026-01-11 16:33:59 财联社

美股2026年开局强劲，但未来一周将面临考验。四季度财报季即将开始，12月通胀数据也将公布，地缘政治不确定性持续上升。标普500指数自年初以来已上涨近2%，此前该指数在2025年连续第三年录得两位数涨幅。尽管周五美国非农就业数据喜忧参半，美股仍大幅走高，交易员押注美联储年内继续降息。

市场强势与动荡的地缘局势形成鲜明对比。美国采取军事行动拘押委内瑞拉领导人后，特朗普政府又表示要“拿下格陵兰岛”，甚至不排除动用军事手段。投资者认为，强劲的企业盈利前景、逐步宽松的货币政策以及即将推出的财政刺激措施共同支撑了这轮牛市。

道富环球策略师Michael Arone表示，今年市场的基础依然稳固，但随着1月展开，市场或许低估了一些可能显著推高波动率的事件。当前市场气氛显得过于平静。尽管地缘政治事件提升了黄金等避险资产的吸引力，股市整体上仍对相关不确定性近乎“免疫”。华尔街恐慌指标VIX周五仍徘徊在接近2025年低位的水平。

下周大型银行将率先发布四季报，盈利增长是多头的核心信仰。根据LSEG数据，分析师预计标普500成分股公司2025年整体盈利增长约13%，并预计2026年盈利增速将进一步提升至15%以上。摩根大通将于下周二公布财报，花旗集团、美国银行及高盛等金融巨头也将陆续披露业绩。分析师预计，金融板块第四季度盈利同比增长约7%。

Natixis Investment Managers投资组合经理Jack Janasiewicz表示，他将重点关注银行财报中反映消费者健康状况的指标，如信用卡违约率，因为消费支出占美国经济活动的三分之二以上。银行会传递出非常重要的信息，因为它们处于经济活动的第一线。

由于去年底政府停摆推迟或取消了多项关键经济数据发布，投资者一直难以全面评估美国经济现状。随着数据发布逐步恢复正常，市场对最新数据的敏感度也随之上升。下周二公布的12月消费者价格指数(CPI)尤为关键，该数据将是1月底美联储议息会议前最重要的通胀参考指标，投资者将借此进一步评估美联储未来降息的时间点和幅度。下周三公布的11月PPI数据将为观察上游通胀压力提供线索；同日公布的11月零售销售数据则将反映消费者支出的韧性。

地缘政治方面，伊朗局势也受到各方高度关注。伊朗最高领袖哈梅内伊指出，目前伊朗发生的一些骚乱活动是美国的阴谋，伊朗不会在受到美以指使的暴徒面前退缩。伊朗军队声明称，将尽全力维护国家利益，保护各地的战略资产及公共设施，对抗敌人的阴谋活动。媒体报道称，特朗普政府官员已就必要情况下如何对伊朗发起军事打击举行了初步磋商，但目前并无迹象表明美国即将对伊朗发动袭击。

(责任编辑：zhangxiaohua)

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