2025年,全球大宗商品市场在复杂多变的宏观环境中,呈现“冰火两重天”的极致反差。
一边是金银等贵金属开启史诗级牛市,白银涨超146%创下有史以来最大年度涨幅,黄金上涨超过60%,工业金属强势反弹并屡创历史新高,成为市场瞩目的上涨主线;另一边是能源深陷低谷,价格持续回落,承受供需失衡与需求疲软的双重压力,WTI原油全年均下跌超18%,录得2020年以来最大年度跌幅。
展望2026年,市场观点认为,金属市场的需求根基仍然十分稳固,而原油难有系统性上涨机会。
贵金属:白银狂飙,黄金连续创纪录
2025年贵金属板块成为大宗商品市场的绝对主角,各品种全面走强且走势各具特色。
黄金全年涨幅超60%,价格从年初的2650美元/盎司一路飙升至4000美元/盎司上方,年内逾50次突破历史峰值,年末更是一度触及4500美元/盎司的高位。白银涨势更为迅猛,伦敦银现货价格年内累计最大涨幅一度超170%,虽年末出现单日超10%的跳水,但全年仍实现约150%的年度涨幅。铂、钯则后来居上,成为年末市场焦点,现货铂金全年涨约128%,一度刷新历史高位至2478美元/盎司,仅2025年12月单月涨幅就创下39年来最强劲表现;现货钯金全年涨约80%,一度刷新年内高位至1983美元/盎司。

12月31日,国际白银市场表现强劲。COMEX白银期货上涨7.88%,收于每盎司76.02美元;现货白银也上涨了5.66%,达到每盎司76.239美元
2025-12-31 07:32:57国际白银大幅收涨受美国芝商所上调金属期货履约保证金的影响,大量投资者在新规生效前卖出,导致29日国际贵金属价格大幅下跌。不过,30日国际黄金、白银和铜的价格出现反弹
2025-12-31 13:54:44国际白银大幅反弹