白银接下来还会“疯狂”吗暴涨模式再现

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2025-12-31 09:25:48 每日经济新闻

当地时间12月30日，美股三大指数均小幅下跌，纳指跌0.24%，道指跌0.20%，标普500指数跌0.14%。大型科技股表现不一，英特尔和Meta涨超1%，微软、谷歌、亚马逊小幅上涨；特斯拉跌超1%，苹果、英伟达、奈飞小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数高开低走，收跌0.26%。百度涨超4%，蔚来涨超3%，网易涨近1%；京东跌近2%，金山云跌近1%。

WTI原油期货结算价收跌0.22%，报57.95美元/桶。布伦特原油期货结算价收跌0.03%，报61.92美元/桶。12月30日晚间，白银价格在经历了一次“史诗级”暴跌后开始暴涨，黄金也从纪录高位急跌后重新站稳脚跟。截至12月31日发稿，现货白银报76.55美元/盎司，涨幅6.16%，盘中一度涨超8%；纽约白银报76.459美元/盎司，涨幅8.51%，盘中一度涨超10%。现货黄金报4347.10美元/盎司，涨幅0.35%，盘中一度涨超1.5%。纽约期铜一度涨4%，报5.7895美元/磅。

分析师表示，12月29日的下跌主要是技术性因素导致：贵金属近期快速上涨后出现早期获利了结，杠杆多头被迫去杠杆，同时更严格的保证金要求也带来额外压力。基本面并没有发生变化。另外，有分析师认为，12月29日的抛售具有“获利了结与年末调仓”的特征；而支撑本轮上涨的结构性条件——美元走弱与持续的地缘不确定性——依然存在，因此买盘可能正在回归。

在波动显著加剧之际，一些交易所开始出手控制风险，自12月29日起，部分COMEX白银期货合约的保证金被上调。交易所提高保证金要求，意味着交易者必须追加更多资金才能维持持仓。有些投机者拿不出额外保证金，只能被迫缩小仓位或直接平仓。

尽管近期出现回撤，黄金和白银仍有望录得自1979年以来最强年度表现。支撑因素包括全球央行强劲买入、资金持续流入交易型开放式基金（ETF），以及美联储连续三次降息。由于商品不产生利息收益，借贷成本下降通常会对其形成利好。世界白银协会发布的最新数据显示，2025年全球白银市场的供需缺口预计超1亿盎司，白银市场连续第五年处于供应短缺状态。白银实物投资需求方面，截至2025年12月26日，全球最大的白银ETF—SLV持仓量为1.64万吨，周环比上涨2%。库存方面，LBMA库存降至历史低位，截至11月约有27000吨的白银库存，不过大多是和ETF挂钩的白银实物，无法自由流通，白银可流通库存偏紧。

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