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黄金暴跌后强势反弹 地缘政治与降息预期共振

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2025-12-30 18:00:03  中金在线

现货黄金周二亚洲时段小幅上行，一度触及4380美元/盎司关口，随后在4360美元附近波动。此前一个交易日，金价大幅回落4.5%，创下自10月以来最大单日跌幅。芝加哥商品交易所上调黄金、白银等期货保证金要求，直接引发市场大规模获利回吐与仓位调整，成为此次回调的主要触发因素。

尽管如此，黄金的下行风险可能受到明显限制。市场普遍预期美联储将在2026年进入更宽松的货币政策周期，更低利率将显著降低持有黄金的机会成本，为这一无息资产提供结构性支撑。全球经济前景的不明朗以及地缘政治紧张局势的反复，也在持续强化投资者对黄金的配置需求。

新年假期前，市场交易量预计将明显萎缩，流动性降低可能放大价格波动。交易者正密切等待周二晚间FOMC会议纪要的发布，这一文件或将为短期行情注入新的方向性指引。

俄罗斯指责乌克兰对其北部总统官邸发动无人机袭击，此事促使莫斯科重新审视和平谈判立场，进一步加剧地区紧张氛围。乌克兰则否认相关指控，并指责俄方在为后续军事行动寻找借口。这些事件刺激避险情绪升温，黄金等传统资产需求随之增加。

美国11月成屋待完成销售指数环比上升3.3%，超出预期并创2023年2月以来新高，显示经济仍有一定韧性。美国总统特朗普近期表示，期望下一任美联储主席维持低利率并与其保持一致，此言论引发市场对美联储独立性的担忧。根据CME FedWatch工具，市场目前对1月会议降息的概率定价约为16.1%。

技术指标显示，黄金当日走势偏强。价格在日线图上稳守关键的100日指数移动平均线(EMA)上方，布林带宽度同步扩大，表明波动性正在增强，整体仍维持看涨格局。不过，14日相对强弱指数(RSI)目前徘徊在中轴附近，显示短期动量趋于中性，因此不能排除进一步横盘整理或短暂回调的可能性。

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