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业内：白银2026年可能冲击100美元 估值回归与超调

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2025-12-30 14:20:11  华尔街见闻

业内：白银2026年可能冲击100美元 估值回归与超调。白银价格近期大幅上涨，甚至有冲高至三位数的潜力。然而，知名宏观策略师Lyn Alden在VRIC Media专访中表示，白银“低风险高回报”的时代可能已经结束。她认为，尽管白银有望在2026年达到100美元，但其交易不再像20美元/盎司时那样具有非对称性。

业内：白银2026年可能冲击100美元

Alden指出，过去一段时间里黄金表现强劲，而白银和铂金则相对滞后，但现在开始爆发。她享受白银上涨的乐趣，但作为逆向投资者，她对市场热情保持谨慎。她认为，当前白银上涨是估值回归与超调的结合，均值回归往往会过冲，无论是向上还是向下。她提醒投资者，白银目前的交易不再像之前那样具有非对称性，未来可能涨到100美元或跌到40美元都不会让她感到震惊。

业内：白银2026年可能冲击100美元 估值回归与超调

Alden还分析了支撑硬资产走强的宏观背景。她提到美联储在2020年末宣布结束量化紧缩，并将抵押贷款支持证券收益再投资于短期国库券，同时向回购市场注入资金。她认为这在功能上与量化宽松非常相似，更多是结构性逐步印钞，以确保财政部市场流动性和核心回购市场的正常运行。

业内：白银2026年可能冲击100美元 估值回归与超调

谈到美元及实际资产的未来，Alden引用Ray Dalio的观点，指出当央行优先支持政府赤字而非控制通胀时，往往会加速货币贬值。她预计通胀将继续保持粘性，美元购买力将持续下降。在这种财政主导的背景下，她对大多数大宗商品持看好态度，并强调投资者应以购买力而不是名义回报来思考。

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