白银巨震三大原因暴涨后高位跳水

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2025-12-30 13:45:30 京报网

白银巨震三大原因暴涨后高位跳水。白银价格在12月29日经历了剧烈波动。开盘后，伦敦银现快速拉升近6%，达到83.971美元/盎司的历史新高，随后大幅回撤至74.215美元/盎司，振幅达12.3%。截至发稿时，伦敦银现报75.177美元/盎司，跌幅约5.23%。

尽管如此，伦敦银现今年的涨幅仍超过160%，远超黄金约70%的年度涨幅。COMEX白银同样经历大幅震荡，最高达到82.67美元/盎司，最低触及73.71美元/盎司。沪银期货价格也大幅波动，一度大涨10%后回落，收盘时主力合约2602仅剩下0.51％的涨幅。

消息面上，芝加哥商品交易所宣布将在当地时间12月29日收盘后上调包括黄金、白银、锂等多类金属期货的履约保证金。上海期货交易所也宣布自12月30日起上调保证金标准和涨跌停板幅度。分析师认为，保证金大幅上调将显著推高市场投机交易成本，部分投资者选择在调整前锁定已有收益，导致贵金属价格波动。

今年以来，伦敦银现和COMEX白银期货年内涨幅均超过155%，远超黄金约70%的涨幅。分析人士指出，白银市场的上涨得益于市场预期美联储将在未来多次降息以及央行和私人投资者的强劲买盘。此外，白银供需严重失衡，引发了对实物白银的抢购。与黄金不同，白银不仅是金融对冲工具，还是工业原料，科技行业对其需求激增。随着电动车普及率提升和可再生能源投资持续增长，白银需求已不再是周期性的，而是结构性的。

然而，白银供应多年来一直难以跟上需求。大部分白银作为铜、铅和金等金属的副产品被开采，这意味着即使价格上涨，产量也难以迅速提升。全球白银需求已连续五年超过矿产供应。市场担心美国可能对白银征收关税，尤其是在白银被列入关键矿产清单后，大量白银流入纽约与Comex挂钩的金库，导致伦敦库存枯竭。同时，白银ETF吸纳了超过1亿盎司的白银，进一步减少了市场可流通的供应，结果是市场陷入停滞。白银借贷成本飙升至历史高位，流动性蒸发，买家争相抢购实物白银，推动价格暴涨。

尽管市场对白银等贵金属的未来走势仍普遍保持乐观预期，但短期市场已显现过热迹象。分析师建议，白银应谨慎追高，节前建议减仓或清仓，以风险控制及保护利润为主。白银市场波动率放大以及极端的挤兑行情预示价格风险极高，即将到来的1月风险事件云集，美联储主席提名、美国最高法院对关税案以及美联储理事库克案的裁决结果对市场影响深远。即便出现负面影响，对贵金属而言依然是逢低入场的良机。

(责任编辑：0882)

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