白银价格突破了45年的纪录,预计将翻倍上涨,一盎司现货白银和期货白银的价格均超过了一桶原油。贵金属在避险需求与结构性供应紧张推动下持续走强,而原油市场则在供需格局再平衡过程中承压。
12月29日,COMEX白银价格为75.75美元/盎司,现货白银价格为75.89美元/盎司,WTI原油为57.39美元/桶。自1983年WTI原油期货交易启动以来,白银价格持续高于原油的情形极为罕见,仅在2020年疫情期间短暂出现过两次。
白银价格的强劲上涨得益于投资者和工业需求的双重驱动。在工业应用方面,从太阳能电池板到电动汽车等清洁能源领域,对白银的需求持续攀升,为其提供了坚实的长期需求支撑。与此同时,全球原油市场面临供给过剩与需求结构转型的双重压力,自2025年以来国际油价累计下跌21%,已回落至疫情复苏后的低位水平。
当前机构对白银未来走势的判断仍存分歧,但普遍认为原油价格短期内难有起色。
白银价格的爆发式增长源于投资需求和工业需求的叠加效应。与今年上涨72%并创历史新高的黄金类似,白银正被投资者用作财富保值工具和对冲货币贬值风险的手段。在工业应用层面,白银因其优异的导电性与抗菌性,成为新能源转型与科技产业的关键材料。需求不仅来自传统珠宝与医疗器械制造,更显著的推动力源自光伏、电动汽车及数据中心等高速增长领域。花旗分析指出,仅太阳能产业就已消耗全球白银年产量的近30%,凸显其结构性需求缺口的刚性。
Sprott Asset Management首席执行官John Ciampaglia表示,尽管美国在推动减少太阳能使用,但欧洲等国家并未放缓太阳能装机容量的安装,这消耗了大量白银。价格因素也在重塑投资行为。在黄金价格突破每盎司4500美元后,部分投资者转向白银这一更为便宜的“贵金属替代选项”。印度近期白银进口激增便是一例,当地储户因金价高企而大量增加白银配置。ETF市场同样反映此趋势,iShares Silver Trust(SLV)较SPDR黄金ETF(GLD)的价格水平呈现出显著的“性价比优势”,吸引资金进行板块内轮动。
随着市场对美联储下月降息的预期增强,银价自2011年以来首次突破每盎司40美元。周一现货白银一度涨至每盎司40.2045美元,延续了近期的涨势。今年以来,白银价格已上涨逾38%
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