一盎司白银罕见贵过一桶油白银价格创45年新高

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2025-12-29 20:35:48 华尔街见闻

白银价格突破了45年的纪录，预计将翻倍上涨，一盎司现货白银和期货白银的价格均超过了一桶原油。贵金属在避险需求与结构性供应紧张推动下持续走强，而原油市场则在供需格局再平衡过程中承压。

12月29日，COMEX白银价格为75.75美元/盎司，现货白银价格为75.89美元/盎司，WTI原油为57.39美元/桶。自1983年WTI原油期货交易启动以来，白银价格持续高于原油的情形极为罕见，仅在2020年疫情期间短暂出现过两次。

白银价格的强劲上涨得益于投资者和工业需求的双重驱动。在工业应用方面，从太阳能电池板到电动汽车等清洁能源领域，对白银的需求持续攀升，为其提供了坚实的长期需求支撑。与此同时，全球原油市场面临供给过剩与需求结构转型的双重压力，自2025年以来国际油价累计下跌21%，已回落至疫情复苏后的低位水平。

当前机构对白银未来走势的判断仍存分歧，但普遍认为原油价格短期内难有起色。

白银价格的爆发式增长源于投资需求和工业需求的叠加效应。与今年上涨72%并创历史新高的黄金类似，白银正被投资者用作财富保值工具和对冲货币贬值风险的手段。在工业应用层面，白银因其优异的导电性与抗菌性，成为新能源转型与科技产业的关键材料。需求不仅来自传统珠宝与医疗器械制造，更显著的推动力源自光伏、电动汽车及数据中心等高速增长领域。花旗分析指出，仅太阳能产业就已消耗全球白银年产量的近30%，凸显其结构性需求缺口的刚性。

Sprott Asset Management首席执行官John Ciampaglia表示，尽管美国在推动减少太阳能使用，但欧洲等国家并未放缓太阳能装机容量的安装，这消耗了大量白银。价格因素也在重塑投资行为。在黄金价格突破每盎司4500美元后，部分投资者转向白银这一更为便宜的“贵金属替代选项”。印度近期白银进口激增便是一例，当地储户因金价高企而大量增加白银配置。ETF市场同样反映此趋势，iShares Silver Trust（SLV）较SPDR黄金ETF（GLD）的价格水平呈现出显著的“性价比优势”，吸引资金进行板块内轮动。

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