出厂价10元的LABUBU,在闲鱼上却能卖出超千倍的溢价。然而真正暴利不在单品,而在模式。泡泡玛特凭借强IP、轻资产属性,构建起了一座复购强大、毛利超高的商业帝国。
今年上半年,泡泡玛特的毛利率已经做到了70.3%,忠实拥趸5900万,贡献了超90%的销售额——她们年均购买6.8次,复购率超50%。相比之下,LV母公司的这一数字约为30%。
泡泡玛特股价表现(自上市至今)
泡泡玛特这束强光,照亮了无数同行的野心。卡游、52TOYS、TOP TOY,大量企业试图在这个领域搏出名堂。
但是泡泡玛特的成功,绝非是因为有个“潮玩”的标签就够了。
作为情绪经济的集大成者,其崛起早在他国历史中有迹可循。日本美国《广场协议》签署后,日本经济陷入“失去的三十年”,期间动漫产业、粉丝经济疯狂滋长。手办、卡牌成为年轻人对抗现实世界的精神锚点。
同样,2008年金融危机后的美国,成人填色书两年卖出3000万册,Lush香皂则是以“感官疗愈”的标签逆势增长,把一块香皂卖出了超高的价格。
今天的中国,青年失业率长期高企、婚育意愿持续走低、抑郁患者数量屡创新高。看似处在降级过程中的消费市场,情感需求实际上蓬勃汹涌。
但问题在于,除了泡泡玛特,中国潮玩似乎始终难以出现第二个有巨大影响力的玩家出现。其中的原因,各方也是众说纷纭,始终没有达成太多清晰结论。
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01难复制
卡游是目前一众泡泡玛特追随者中,利润规模最大的一个,去年交出了营收100.57亿、净利润44.66亿、毛利率68.2%的成绩。
11月7日,泡泡玛特股价早盘跌超4%,截至发稿报207.60港元/股,较今年8月高位339.80港元已跌近36%。前一晚,泡泡玛特直播间疑似出现“翻车”事件
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