下一个泡泡玛特始终难产
出厂价10元的LABUBU，在闲鱼上却能卖出超千倍的溢价。然而真正暴利不在单品，而在模式。泡泡玛特凭借强IP、轻资产属性，构建起了一座复购强大、毛利超高的商业帝国。
今年上半年，泡泡玛特的毛利率已经做到了70.3%，忠实拥趸5900万，贡献了超90%的销售额——她们年均购买6.8次，复购率超50%。相比之下，LV母公司的这一数字约为30%。
泡泡玛特股价表现（自上市至今）
泡泡玛特这束强光，照亮了无数同行的野心。卡游、52TOYS、TOP TOY，大量企业试图在这个领域搏出名堂。
但是泡泡玛特的成功，绝非是因为有个“潮玩”的标签就够了。
作为情绪经济的集大成者，其崛起早在他国历史中有迹可循。日本美国《广场协议》签署后，日本经济陷入“失去的三十年”，期间动漫产业、粉丝经济疯狂滋长。手办、卡牌成为年轻人对抗现实世界的精神锚点。
同样，2008年金融危机后的美国，成人填色书两年卖出3000万册，Lush香皂则是以“感官疗愈”的标签逆势增长，把一块香皂卖出了超高的价格。
今天的中国，青年失业率长期高企、婚育意愿持续走低、抑郁患者数量屡创新高。看似处在降级过程中的消费市场，情感需求实际上蓬勃汹涌。
但问题在于，除了泡泡玛特，中国潮玩似乎始终难以出现第二个有巨大影响力的玩家出现。其中的原因，各方也是众说纷纭，始终没有达成太多清晰结论。
本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。
01难复制
卡游是目前一众泡泡玛特追随者中，利润规模最大的一个，去年交出了营收100.57亿、净利润44.66亿、毛利率68.2%的成绩。
樊振东暴力轰击连拿6分 落后不慌，力挽狂澜！
非洲顶流大象离世终年54岁 传奇“超级长牙”陨落
西安一烤鱼店开业有人排队11小时 食客为正宗麻辣味甘愿等待
俄谈欧洲多国近期对俄立场 能源博弈影响民生
澳网奖金同比增长16%创新高 中国元素助力赛事吸金
匈牙利总理：西欧正准备与俄罗斯开战 欧盟会议变军事讨论
国新办介绍2025年国民经济运行情况 高质量发展成效显著
非洲顶流大象离世终年54岁 传奇“超级长牙”陨落
南部战区发声：完全正当合法 无人机正常训练
神二十成功着陆 应急救援彰显航天韧性
深圳一全职主妇屡遭丈夫责骂吞药轻生 精神摧残何其残忍
一觉醒来金银又涨了 贵金属延续强势
西安一烤鱼店开业有人排队11小时 食客为正宗麻辣味甘愿等待
北京八达岭长城再现北国风光冰封雪飘 银装素裹迎游客
“南天门计划”是科幻？未来空天趋势探析
欧洲被美国逼到墙角 被迫寻求与俄对话
卫星发射前零件失效只能归零再来 航天探索的坚韧之路
神20飞船返回舱外观总体正常 神舟二十号飞船安全顺利返回东风着陆场
特朗普为何中止对伊朗动手 盟友压力与军事评估叫停战争
欧盟37人大军少了15人！丹麦部队手里的武器，都是美式武器
神20飞船返回东风着陆场 航天员安全归来
俄专家称普京若被暗杀欧洲核弹洗地！
“高超音速导弹”天团：鹰击-21、东风-17、东风-26D如何各司其职？
银行从央行借钱更便宜了 央行下调多项工具利率
金银大涨后铜条悄悄火了 投资新宠引发热议
GDP增长5.0%：2025年经济稳步提升
专家：美国霸权露出致命裂缝 航母闹剧暴露短板
血战利曼！15公里战线乌军只部署千人 乌军防线告急
台退将称歼20将改变西太军力平衡
欧洲和美国要开撕了吗 欧盟多国考虑对美国商品加征关税
胖东来为什么要抑制扩张 业绩越好越要踩刹车？
卫星图揭露日本驱逐舰航母化改造 F-35B战机部署进展
伊朗最高领袖：美国和以色列是伊朗暴力事件幕后黑手 指责特朗普造成伤亡
美媒声称目前还没有六代机！
樊振东暴力轰击连拿6分 落后不慌，力挽狂澜！
相关新闻
谁会成为下一个泡泡玛特？
2025-12-24 11:44:23谁会成为下一个泡泡玛特泡泡玛特股价还能不能继续涨？
2025-08-21 18:50:00泡泡玛特股价还能继续涨吗泡泡玛特大跌 直播间“翻车”引热议
11月7日，泡泡玛特股价早盘跌超4%，截至发稿报207.60港元/股，较今年8月高位339.80港元已跌近36%。前一晚，泡泡玛特直播间疑似出现“翻车”事件
2025-11-07 11:22:17泡泡玛特大跌泡泡玛特会重蹈花西子79元覆辙吗？媒体评：喜欢泡泡玛特不是做冤大头
2025-11-07 15:45:12喜欢泡泡玛特不是做冤大头泡泡玛特真正的危机是什么 情感信任的修复
2025-11-07 22:22:27泡泡玛特真正的危机是什么泡泡玛特王宁：明年北京泡泡玛特乐园1.5版本会跟大家见面 乐园升级迭代中
8月20日，在泡泡玛特的中期业绩发布会上，创始人王宁对饰品业务、乐园业务和数字娱乐业务等潮玩IP延展表达了信心。他提到，以乐园为例，公司正在快速提升对乐园的认知并明确定位
2025-08-20 14:13:36泡泡玛特王宁
