明年黄金价格可能怎么走？
2026年黄金价格预计将延续上涨趋势，但涨幅较2025年可能有所放缓，目标区间集中在每盎司4000-5000美元。这一判断基于全球宏观经济环境、货币政策转向及地缘政治风险等多重因素支撑。
主要投行预测目标
摩根士丹利：预计金价升势放缓，但受降息预期和美元走软支撑，2026年第四季度可能达到4800美元/盎司。
加拿大皇家银行：预测2026年平均金价为4600美元/盎司，年末目标4800美元/盎司。
高盛：基于投资者配置需求上升，预测2026年底金价将达4900美元/盎司，并存在显著上行风险。
世界黄金协会：在基准情景下，金价或窄幅波动；若经济深度衰退，金价可能较当前水平上涨15%-30%。
摩根大通：连续第四年看好黄金，认为官方储备与资产多元化需求将推动金价向5000美元/盎司迈进。
核心驱动因素
货币政策与利率环境：美联储降息周期延续，实际利率下降降低黄金持有成本，支撑金价。
央行购金需求：全球央行持续增持黄金以优化外汇储备结构，2026年净购金量预计保持高位。
地缘政治与避险情绪：俄乌冲突、贸易摩擦等地缘风险加剧，黄金作为避险资产吸引力提升。
美元走势：美元走弱预期增强，以美元计价的黄金价格可能进一步上涨。
潜在风险与情景分析
经济韧性超预期：若美国经济复苏强劲、通胀回升，可能推高美元和国债收益率，抑制金价上涨。
需求端变化：黄金ETF资金流入放缓或加密货币分流投资需求，可能对金价构成压力。
技术面回调风险：当前金价处于超买区间，短期可能出现技术性调整，但中长期上升趋势未改。
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