白银创历史新高涨势超黄金

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2025-12-11 07:40:17 界面新闻

12月10日，白银现货价格持续大涨，创下历史新高，涨势超过了黄金。在美联储利率决议前夕，交易员保持乐观情绪，推动贵金属集体走高。受到供应紧缺的影响，白银首次突破每盎司60美元。今年迄今，银价已经上涨了近110%。

伦敦银现价格盘中最高达到60.911美元/盎司，年内涨幅超过110%。COMEX白银也续创历史新高，最高报61.435美元/盎司，年内涨幅为109%。与此同时，伦敦金现报4208.83美元/盎司，年内涨幅约60%，COMEX黄金现报4235.4美元/盎司，年内涨幅60.47%。

自8月末以来，白银出现前所未有的上涨，多重驱动因素包括全球供应链问题、强劲的工业消费以及投资者兴趣重燃。白银不仅创下新的历史高点，其表现也持续显著超越黄金。白银的最新上涨已将金银比推至69点，为2021年7月末以来的最低水平。

与黄金不同，白银兼具贵金属与工业金属双重属性。近年来白银产量下降导致供应不足的缺口一直存在。全球主要交易所的白银库存降至近十年来低位，而光伏、电动汽车等工业领域需求持续增长，进一步加剧了现货市场紧张。在租赁市场，白银短期租赁利率飙升，凸显了市场上白银供应的严重短缺。

白银与黄金同向波动，但由于其市场规模更小，对美元的变化更为敏感，波动性也更强。白银的价格远低于黄金，吸引了寻求更低成本避险资产的投资者，同时在工业领域的应用十分广泛。在宏观层面上，市场对美联储降息预期较强，低利率环境继续支撑白银的避险和投资属性；在工业需求方面，光伏、电子、新能源汽车等领域对白银的需求持续增长，供需失衡为价格提供长期支撑。

近几个月来，投资者对贵金属的需求大幅上升，部分原因是西方主要经济体债务水平攀升及货币贬值风险上升。尽管这种贵金属被普遍认为将保持坚实的上涨趋势，但短期内可能面临波动。渣打银行全球大宗商品研究主管苏基·库珀表示，尽管白银相对于黄金仍有上涨空间，但金银比开始显得有些超卖。库珀指出，尽管白银的价格动能受到强劲基本面支撑，但传统市场动态的某种正常化可能引发短期波动。

对于白银未来走势，渣打银行表示，尽管租赁利率仍然高企，但已远低于10月份的飙升水平。加上伦敦的可供库存以更快的速度上升，表明市场紧张状况正在缓解。未来随着供需矛盾有所缓和，预计白银或高位震荡，不排除阶段回调的可能。

(责任编辑：zx0176)

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