国家航天局数据显示,2025年1-10月国内商业发射已达38次,同比增长46%;在轨商业卫星167颗,同比增长58%,行业扩容趋势明显。从长征十二号进入首飞倒计时,到长光卫星“吉林一号”实现112颗卫星在轨运行,“发射-制造-应用”的产业闭环正加速成型。
朱雀三号的技术价值与行业标杆意义并未因短期发射调整而削弱,那些深度绑定此类核心项目的上游企业仍是值得重点关注的“黄金标的”。
商业航天的爆发是政策、需求和技术三重共振的结果。政策托底是商业航天起航的核心前提。2015年“军民融合”战略正式打破民营资本入场壁垒,2025年政策支持力度再度升级,将其明确纳入“新质生产力重点培育领域”。《商业航天发展“十四五”规划》更定下2025年商业发射超50次的硬目标。
需求扩容是行业增长的核心引擎。过去航天领域的需求以G端为主,如今民间市场化需求占比已超60%。中国星网规划建设1.3万颗低轨卫星,总投资超4000亿元。商业遥感领域已率先实现盈利,长光卫星“吉林一号”2025年前三季度营收18.2亿元,订单排期已至2027年;亚轨道旅游等新兴场景也加速萌芽,蓝箭航天披露的预约用户已超600人。
技术突破是市场化盈利的核心底气。短短五年间,全链条国产化已全面落地:天鹊-12发动机试车成功率稳定在98.3%,光威复材T800级碳纤维价格仅为日本东丽同类产品的1/3。成本控制能力同步提升:银河航天天津工厂将单星成本从2023年的3000万元降至1600万元,降幅47%;海南商业航天发射场实现“一周两发”的高密度发射能力,将商业发射单价压至3万美元/公斤,具备全球市场竞争力。
理清商业航天的发展逻辑后,投资机会可按产业链环节精准拆解。上游“卖铲子”环节确定性最高,无论火箭发射是否临时调整,核心材料与元器件的刚性需求始终存在。同赛道标的中,中简科技85%的营收来自航天科工,订单储备超30亿元;航天电器的航天连接器市占率超65%;国科微GK9501芯片应用于“吉林一号”。
商业航天正迎来前所未有的高度关注。2024年,商业航天首次被写入政府工作报告,定位为“新增长引擎”
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