加密货币大跌 超26万人爆仓
12月的加密货币市场堪称“开局即暴击”。刚进入月初，比特币价格就在早盘出现大幅跳水，一度跌破8.7万美元大关，随后日内跌幅进一步扩大，最大跌幅接近6%。
到了当晚，跌势仍未止住，比特币最低触及83973.9美元，24小时跌幅超过8%；截至发稿，报价约84131.7美元，仍处下跌态势。以太坊也难逃下行压力，跌至2724.53美元，24小时跌幅达到10%以上。
更令人警惕的是，这并非一次孤立的波动，而是从10月高点以来持续调整的延续。自比特币在10月初创下12.63万美元的历史新高后，市场便一路震荡下行，目前累计跌幅已超过三分之一，今年以来的涨幅几乎被“吞噬殆尽”。
美股与加密货币相关的概念股同样遭受冲击。BMNR、Strategy盘中大跌逾11%，Robinhood与Coinbase跌逾5%，Circle也跌超4%，可见这一轮下跌已从币圈蔓延至传统资本市场。
市场为何突然重挫？三大压力集中爆发
分析显示，此次暴跌并非偶然事件，而是“宏观流动性收紧、市场结构脆弱与情绪恶化”三重因素叠加后的结果。
（1）流动性趋紧是最关键的导火索
联储证券研究院副院长沈夏宜指出，虽然美联储暂停缩表，但降息预期持续被推迟，美元流动性边际收紧，让高风险资产首先承压。
此外，美国财政部一般账户（TGA）因政府停摆抽走约2000亿美元资金，本就紧张的流动性进一步恶化，市场资金成本显著提高。币圈这种极度依赖流动性的资产，自然受到最直接的冲击。
（2）市场自身结构薄弱，高杠杆埋下隐患
这一轮暴跌发生在买盘严重不足的背景下。
10月市场中超过190亿美元的杠杆头寸刚经历过强平，余波尚未消散；与此同时，美国现货比特币ETF连续多周资金净流出，单周流出规模一度超过10亿美元。
当价格跌破关键点位后，市场中大量使用杠杆的多头瞬间被触发强制平仓，形成典型的“踩踏式”下跌链条：
下跌→爆仓→再下跌→更多爆仓
在缺乏增量资金支撑的背景下，这种连锁反应往往难以刹车。
（3）监管态度收紧，情绪急速冰点化
除了资金面和结构性风险，政策层面的压力也加剧了恐慌。
中国人民银行及相关部门再次明确虚拟货币相关业务属于非法金融活动；
欧盟MiCA新规对稳定币设定更严格的约束；
与特朗普关联的代币暴跌，引发部分投机盘情绪崩溃。
这些因素共同压制了市场信心，使避险情绪加速蔓延。
爆仓惨烈：24小时超26万人被“扫出局”
高杠杆本就是虚拟资产的“放大器”。在价格剧烈波动时，合约盘的清算规模往往成倍膨胀。
Coinglass数据显示，仅24小时内，超过26万人爆仓，总金额高达9.41亿美元，大量账户在瞬间损失殆尽。
币圈格局正变化：暴涨暴跌时代或将难以重现
Hotcoin Research认为，经历过去两年的洗牌后，市场参与者的结构已明显改变，机构投资者占比大幅提升，意味着未来比特币价格波动更可能由数据与基本面主导，而不是简单的情绪推动。
研究机构判断，2026年的比特币市场或将更趋理性，投机属性将减少，但价格剧烈波动所带来的“暴富与爆仓神话”也会随之减少。
这并不意味着币圈没有机会，只是在未来，行情的波动方式与节奏将更接近传统金融市场。
无论如何，这一轮暴跌再次提醒市场：在加密资产的世界里，流动性、杠杆与情绪往往是决定命运的三大变量。任何一个出现波动，都可能让原本看似坚固的行情瞬间崩塌。
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