A股成交创4个月新低释放什么信号市场情绪降至冰点(2)

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2025-11-30 10:18:54 网易新闻

A股成交创4个月新低释放什么信号市场情绪降至冰点

其次，资金面阶段性紧张，存量博弈特征凸显。年末通常是资金面易紧难松的时期。临近年终，公募、私募等机构投资者有业绩考核、排名压力以及分红结算的需求，这会导致一部分资金从市场中撤出，锁定年度收益。银行等金融机构在年末面临MPA等考核，会倾向于回笼资金，导致整个金融体系的流动性边际收紧，传导至股市便是增量资金匮乏。历史走势显示，市场成交额已经呈现出明显的“台阶下移”趋势。回顾2024年9月24日开启的行情，9-10月市场成交猛增，期间一度最高超3万亿，但此后成交大幅回落，最低直接跌破万亿，且这种缩量状态持续了大半年之久；今年8、9月，市场成交再次放大，那也是指数突破4000点前后，成交额一度再破3万亿，但好景不长，之后又进入回落通道，直至跌破2万亿，如今更是不足1.6万亿。这意味着市场已经从之前依靠增量资金推动的“增量市”，彻底转变为存量资金博弈的“存量市”。在这种环境下，资金只能“拆东墙补西墙”，导致板块轮动加快，行情缺乏持续性和赚钱效应。一个板块的上涨往往以另一个板块的下跌为代价，进一步抑制了场外资金的入场热情，形成负向循环。

A股成交创4个月新低释放什么信号市场情绪降至冰点

最后，市场酝酿变盘，静待新催化剂的出现。“地量见地价”是股市中一句经典的谚语。虽然它不是百分百准确的预测工具，但其背后的逻辑值得深思。成交额的持续萎缩意味着市场流动性降至阶段性低点，买卖力量达到短暂平衡。这种平衡本质是脆弱的，通常预示着变盘窗口的临近。当前市场如同一根被压缩的弹簧，多空力量的微弱平衡需要一个新的、强有力的外力来打破。这个外力可能是宏观政策的超预期发力，如更大力度的财政刺激政策、货币政策的进一步宽松（如降准降息）；经济数据的实质性好转，能够证明经济复苏内生动能增强的关键数据；外部环境的改善，如全球流动性预期转向（美联储降息路径清晰）、地缘政治紧张局势缓和等；重大产业革命的引爆，出现类似于当年iPhone或新能源车这样能够引领一个时代的产业趋势。目前AI显然是引领者，但一度的泡沫担忧给市场带来压力。结合前面提到的成交“台阶下移”规律来看，在催化剂出现之前，市场大概率还会延续这种“磨底”的震荡格局，而且从时间维度上，可能还需要一段时期的震荡整理。更关键的是，按照当前的缩量趋势，后续成交额甚至有可能再创阶段新低。而一旦催化剂出现，无论是向上还是向下，都将因为当前稀薄的成交而引发较为剧烈的波动。

A股成交额创4个月新低，既是市场情绪低迷、资金面阶段性紧张的直观体现，也是市场进入存量博弈深水区、成交台阶下移的明确标志，同时更可能是在为下一轮方向选择积蓄能量。对于投资者而言，在当前的“地量”时刻，过度悲观与盲目乐观都不可取。更重要的是保持冷静和耐心，密切跟踪上述可能打破平衡的催化剂信号的出现。在市场一片沉寂之时，或许正是潜心研究、布局未来的良机。黑夜虽长，但黎明往往在至暗时刻后悄然来临。当前的市场，正在等待那一缕穿透迷雾的晨光。

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(责任编辑：zx0001)

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