李稻葵：“高市经济学”能救日本吗？
李稻葵：“高市经济学”能救日本吗？
很可惜，高市早苗虽然人还算年轻，可思想还是老一套。
相信在不久的将来，连特朗普都看不下去时，会以某种形式来警告高市早苗。
就在不久前，日本金融市场遭遇了股、债、汇“三杀”。
股市方面，日经225指数在11月18日单日暴跌3%；外汇市场上，欧元兑日元汇率突破180的重要关口，创下1999年以来的历史新低。
即便向来以稳健著称的日本国债，也遭到市场大规模抛售，20年期国债收益率攀升至26年来的峰值，对应的债券价格则跌至26年来的最低点。
日本新任首相高市早苗上台仅一个月，为何日本金融市场会出现如此剧烈的波动？未来日本经济又将走向何方？
我们先来看较为直接的外部因素。大家都知道，高市早苗口出狂言。
要知道中国是日本最大的贸易伙伴，同时也是其第二大出口目的地国与最大的进口来源国，更是日本海外游客的最大来源国。
中日关系的持续紧张，自然引发了市场对双边贸易与经济合作的担忧。此外，她的相关举措也引发了韩国的不满，而韩国同样是日本重要的经济合作伙伴。
但我认为，更核心的问题日本经济自身已走到了艰难的十字路口。
以货币政策为例，日本曾经历长达二十余年的通货紧缩周期。为刺激经济复苏，日本央行长期将利率维持在超低水平甚至负利率区间，使得央行能够以较低成本印钞购买国债，通过扩张性财政政策拉动经济增长。
激进的货币政策、超宽松的财政政策，再加上结构性改革，构成了日本战后规模最大的经济刺激计划——著名的“安倍三支箭”。
直至去年3月，日本央行正式结束长达八年的负利率政策，宣布货币政策转向，利率重新回归零以上水平。这一转向达到预期效果了吗？
从短期来看，日本的通货膨胀率确实由负转正，终于摆脱了通货紧缩的困扰，股市也迎来大幅上涨，日元贬值对出口企业形成利好，失业率创下历史新低，民众信心在一定程度上得到恢复。
但从长期视角审视，政策效果并未达到预期，核心问题依然存在。
日元贬值虽推动了丰田、索尼等以出口为主的巨头企业利润暴涨，但这些企业既不涨工资，也不扩大业务，而是把钱存起来，8年间累计囤积了高达100万亿日元的资金，这一数额几乎相当于日本一年GDP的20%。
这种在日本蔓延的保守主义风气，甚至扼杀了日本曾经引以为傲的创新精神。
半导体、汽车等传统支柱产业逐渐被其他国家赶超，而在移动互联网、智能汽车、人工智能芯片、人形机器人等过去20年间极具发展潜力的尖端科技领域，日本更是乏善可陈。
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