2025年11月22日下午，毫末智行公司突然发布了一则“停工放假通知”，称基于公司经营现状，决定自11月24日起，全体员工进入停工放假状态，复工时间另行通知。公司领导层没有对该通知作出任何解释，随后公司群被禁言。没有正式公告，也没有赔偿方案，这家成立六年的自动驾驶明星企业正面临停摆。

毫末智行曾是资本与产业双重加持的宠儿，背靠长城汽车，手握量产订单，HPilot系统装车超十万台，估值曾超过10亿美元，跻身胡润全球独角兽榜单。如今，公司账户已被冻结，员工工资停发，连离职证明都成了问题。

此次停摆危机波及毫末智行约300至400名员工。部分月底合同到期的员工面临不再续签且无补偿的情况。甚至有消息称公司要求员工主动离职，否则不予开具离职证明。员工10月及11月的工资、社保及公积金缴纳方案目前均处于未知状态。北京有员工证实，公司已拖欠两个月工资，管理层尚未与员工沟通后续的赔偿及安排。

毫末智行成立于2019年11月，前身为长城汽车智能驾驶系统开发部，实际控股人为魏建军。从2021年5月起，毫末智行的辅助驾驶系统HPilot 1.0迅速搭载魏牌摩卡等多款车型。2022年3月，辅助驾驶系统快速迭代至HPilot 2.0版本。截至2024年，其HPilot系统成功落地魏牌、哈弗等超过20款车型，用户智驾总里程突破2.5亿公里。资本也开始关注毫末智行，在2021年A轮融资中，美团、高瓴、高通等顶级机构注资近10亿元，使其迅速跻身独角兽行列。完成A轮融资后，其累计融资规模约20亿元人民币，估值一度突破10亿美元。

然而，风光背后暗藏隐患。毫末智行的经营下滑并非偶然，而是持续数年的渐进过程。技术掉队是关键因素。按照原计划，毫末智行将在魏牌摩卡DHT-PHEV激光雷达版首搭城市NOH，并在2022年底在10个城市落地，但当魏牌摩卡DHT-PHEV上市时，毫末智行的城市NOH却未能如期交付。业内公认，“有图”到“无图”的技术跨越是决定智驾企业生死的关键分水岭，而毫末智行一直未能交付令人满意的“无图”方案。最终，失去耐心的长城汽车选择引入外部供应商元戎启行，后者凭借端到端方案在重庆等复杂路况下展示高阶智驾能力，并获得了长城汽车1亿美元的独家投资。

失去“独供”优势后，毫末智行开始寻求独立。但在其在高阶智驾上的技术竞争力不足，在中低阶辅助驾驶上又遭遇价格战。截至2025年，毫末智行的整车客户只有长城汽车一家。作为长城汽车控股的子公司，毫末智行找不到其他主机厂客户，因为其他车企在选择智能驾驶方案时会担忧核心数据安全、技术独立性以及供应链等问题。

商业化进展不顺加上融资受阻，毫末智行的财务危机在2024年11月便已初露端倪：职能部门裁员比例达30%，研发人员也遭遇末位淘汰。到了2025年4-6月，公司出现了密集的高管离职潮，包括技术副总裁艾锐、产品副总裁蔡娜、智行品牌官王佳等核心管理层相继出走，公关团队也几乎全员离职。有员工透露，毫末智行10月份就没发工资了，直到最近一纸停工通知，才正式宣告回天乏术。

毫末智行的困境与溃败，是企业自身经营缺陷与行业发展阶段叠加的结果。其案例凸显智驾企业需警惕“单一客户依赖”的商业模式风险，必须加快技术迭代与外部市场拓展，建立可持续的商业化造血能力。当前智驾行业已告别野蛮生长阶段，进入“淘汰赛”关键期。资本更倾向于支持具备技术壁垒与商业化落地能力的头部企业，中小玩家若无法形成核心竞争力，将逐步被市场淘汰。

在智能驾驶技术快速迭代的背景下，车企是否应该全栈自研成为一个战略难题。岚图汽车销售服务有限公司副总经理李博晓分享了他们的解决方案：“我们坚持两条智驾路线并行。一条是全栈自研可控，我们有自己的鲲鹏智驾。另一条是开放式路线，与行业一流合作伙伴共创。”随着智能驾驶技术逐渐成熟，它正从一个“差异化卖点”转变为“标准配置”。中国价格协会高端品牌暨奢侈品行业分会副秘书长钟师指出，当电池和智能化技术成为通用的“货架产品”，车企的竞争焦点将从底层技术转向如何更好地整合这些技术，为用户创造独特的价值和体验。短期来看，行业还会有更多波动，2026年竞争会更加白热化。