评论员：A股止跌下守住牛市规律市场展现内在韧性

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2025-11-19 18:54:57 财经郭一鸣

经历连续三日的回调后，今日A股市场终于迎来短期企稳信号。早盘指数一度反弹，尽管午后受海外市场拖累出现快速跳水，但尾盘再度回升并翻红，最终实现短期止跌。今日收盘站上红盘，终结了此前连续三日的阴跌格局。值得注意的是，本轮行情中，市场最多仅出现连续三个交易日的调整，始终未出现“四连阴”的弱势形态。这种强势整理的节奏反映出当前市场的内在韧性及资金在关键点位附近的防御意愿。

与A股的抗跌表现形成对比的是海外市场的不确定性加剧。今日亚太市场盘中一度尝试反攻，但随后再度走弱，引发投资者对流动性风险的担忧。日本国债市场的波动尤为引人关注，日本10年期国债收益率持续上行，已突破2008年高位，显示债市抛压仍在加剧。近期全球市场整体承压，很大程度上受到日本国债流动性问题的冲击。日本政府拟推出的经济刺激计划规模预计将超过20万亿日元，追加预算规模也达到约17万亿日元，这一规模超出市场预期，进一步加剧了午后日本国债的抛售压力，对亚太乃至全球资金情绪造成扰动。

尽管外部环境仍不平静，但A股市场已逐步显现出企稳的积极信号。随着指数连续回调，市场短期底部特征逐渐清晰：成交量能持续萎缩，目前已降至不足1.8万亿元水平，反映出卖盘压力减轻与惜售心态增强，且并未出现大规模恐慌性抛售；海外不利因素对A股情绪的冲击已出现边际减弱迹象，风险集中释放接近尾声；权重板块如银行与石油等持续发挥护盘作用，对指数形成有效支撑。这些因素共同构筑了A股抵御外部波动的内生力量。

即将揭晓的英伟达财报或将成为市场情绪回暖的催化剂。在机构普遍预期向好的背景下，若其业绩表现超预期，有望带动AI产业链整体反弹，进而激活A股科技板块的做多热情。事实上，今日部分AI概念股已率先走强，显示有资金提前布局，这或许正是市场对产业景气度持续乐观的体现。在海外科技风向标的引领与国内产业政策的双重推动下，A股科技主线有望重新获得资金关注。

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