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孙正义为何再次清仓英伟达 AI泡沫风险加剧(2)

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2025-11-12 20:39:50  经济观察网

近期，做空机构也趁机行动。华尔街“大空头”迈克尔·伯里旗下对冲基金披露的第三季度持仓报告显示，该基金持有名义价值超过10亿美元的看跌期权，押注对象为英伟达和数据分析公司Palantir。这已是伯里年内第二次“狙击”英伟达，显示出他对AI泡沫风险的判断。

AI概念股表现疲软。尽管英伟达股价年初至今涨超48%，但市值已从月初的5万亿美元跌至11日的4.69万亿美元。半导体新贵迈威尔科技尽管交出扭亏为盈的财报，股价仍暴跌40%；Palantir市值较年内高点缩水36%。

最新一期美国银行《全球基金经理调查》将“人工智能股票泡沫”列为全球头号尾部风险。调查显示，超过60%的受访者认为AI概念股存在泡沫，创历史新高。许多基金经理已经开始减少对AI相关股票的持仓，以规避潜在的风险。

英国央行和国际货币基金组织（IMF）也警告，AI概念股的市值飙升至与互联网泡沫高峰时期相似的水平。目前，美国市值最高的五大公司合计占据标普500指数总市值的30%，为半个世纪最高集中度。以调整后盈利指标计算，这些股票的估值已达自2000年以来最极端的水平。

MacroStrategy Partnership分析师朱利安•加兰甚至认为，AI领域当前的泡沫规模是当年互联网泡沫的17倍，是2008年全球房地产泡沫的4倍。特斯拉CEO马斯克也曾直言，很多公司只是把“AI”标签贴在旧业务上，实际技术投入与市值增长严重脱节。

摩根士丹利分析师认为，软银此举反映其对短期估值过高的警惕。ARK Invest创始人Cathie Wood反驳称，英伟达GPU仍是AI基建的核心硬件，清仓可能错失万亿美元市值机会。

值得注意的是，在清仓英伟达股票的同时，软银宣布将投资重心转向ARM的AI芯片研发。这种战略转移被部分人士解读为“用确定性技术替代概念炒作”，暗指英伟达故事讲得太多太“迷幻”。就连英伟达创始人黄仁勋也在抛售英伟达股票，今年6月至今累计套现超10亿美元。

(责任编辑：zx0001)
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