水贝市场大盘价定了 金价上浮明确(2)
11月10日，国内金价报928元/克左右，水贝金价1067元/克左右，周大福、老凤祥、周六福分别报价1279元/克、1273元/克、1256元/克，其他品牌金价报价也均在1200元/克以上。一位经营多年的商家表示，尽管政策从黄金源头开始收税，但水贝的黄金价格优势依然存在。
为应对政策不确定性带来的风险，一些商家选择短期暂停出货，以消化政策并观察客户反应。黄金市场还集体向“结料”结算模式倾斜，以对冲政策影响。“结料”是指交易双方以黄金原料进行结算，不涉及黄金本身的价款结算，因此不受此次税收政策调整影响；“结价”则以交易时的黄金价格为基准，对整批货品进行价款结算，费用包含黄金原料价与手工费，税改后若选择该模式，成交价格大概率高于此前。
相较于黄金中下游商家的灵活调整，上游黄金料商却陷入了两难境地。料商当前最大的困惑是定价，担心定价过高导致下游商家拒绝采购，又担忧政策试运行后调整带来亏损。生产批发端的传导速度比零售端慢，因为多数订单会按照签约日的金价锁定结算，不会即时受到新政带来的当下价格波动影响。然而，若零售终端持续处于冷清停滞状态，下游商家的拿货量必然会减少，成本压力与需求萎缩的影响将逐步向上传导，整个行业上下游紧密关联，无人能独善其身。
当前黄金生产商已开始提前布局应对，密切观察下游客户的采购调整动态。部分客户因成本上升开始调整采购品类与采购量，商家需同步优化经营策略适配需求变化。业内人士分析，当前黄金市场的调整是对税改政策的短期适应，随着市场逐步明确成本分摊与政策细则，料商出货与商家经营策略或会进一步优化，后续消费端能否回暖将成为行业恢复的关键。
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