近两年，国内建筑用钢需求减弱，带动铁矿石原料需求下滑，但全球铁矿产能仍在持续扩张，供给呈现稳步增长态势。这一系列变化推动铁矿石市场加速摆脱长期以来的“卖方市场”格局。供需格局深度调整之下，10月初，围绕必和必拓铁矿石谈判、西芒杜铁矿合作等关键事件，全球铁矿石市场迎来新一轮变化，中国钢铁企业也借此契机逐步提升在全球铁矿石贸易中的话语权。

国内某大型钢企工作人员表示，从过往经验来看，钢厂与矿企的博弈中，矿企往往占据更强势的地位。但当前市场形势已明显转变，仅从必和必拓谈判这一事件就能看出，中国钢铁企业在全球钢铁产业链的利益分配中，话语权正逐步提升。不过，钢企和矿企的话语权争夺未来可能仍是长期博弈的过程。

9月30日，中国矿产资源集团向国内钢厂及贸易商发出通知，暂停接收澳大利亚必和必拓所有以美元计价的铁矿石，已装船的12艘货轮也包含在内。一家铁矿石进口清关公司透露，必和必拓的铁矿石因为定价问题，目前是暂停进口的，不过澳大利亚其他企业的铁矿石仍可正常进口，具体情况需等待商务部的消息。

此次暂停采购的导火索是8月下旬启动的中澳铁矿石长期协议谈判，双方在结算货币与定价机制两大核心问题上始终无法达成一致。中方提出两项核心诉求：一是用人民币进行结算；二是以当前约80美元/吨的现货价为基准，锁定季度长协价，通过“现货挂钩+季度定价”模式降低长期价格波动风险。但必和必拓坚持以美元结算，并要求将2025年报价较2024年上涨15%至109.5美元/吨，理由是“当前低价是经济低迷与美元高利率导致的临时现象，未来经济复苏后价格必然上涨”。经过数周谈判，必和必拓态度强硬拒绝让步，中国矿产资源集团最终启动了反制措施。

作为全球最大的铁矿石进口国，中国每年大约消费全球海运铁矿石的75%。其中，从澳大利亚进口量占比较高，但近年来国内铁矿石进口逐渐多元化。2024年国内进口铁矿石12.37亿吨，其中自澳大利亚进口7.4亿吨，占进口总量的60.07%，较2023年的62.5%下降2.44个百分点，巴西铁矿石进口量同比增长9.9%，南非铁矿石进口量同比增长6.8%。

此次中国暂停采购以美元计价的必和必拓铁矿石，恰逢国内铁矿石库存处于较高水平。兰格钢铁数据显示，9月30日兰格钢铁监测的34个港口库存约1.34亿吨，属于年内相对较高阶段。国内6到8月生铁平均产量约7000万吨，以此计算，现在港口库存约是国内全部钢厂一个多月的用量。

当前国内钢产量正平稳下降，对上游铁矿石需求逐渐减少。同时，海外矿产量逐渐增加，尤其是西芒杜铁矿投产在即，总体供应量增加，铁矿石价格预计将平稳下降。

10月6日，巴西淡水河谷、澳大利亚力拓及FMG先后宣布接受人民币结算，必和必拓陷入孤立。

9月底，几内亚西芒杜铁矿配套铁路正式通车。目前铁路已贯通，但铁矿石尚未发至马瑞巴亚港口，现场正处于通车后的检测调试阶段。预计4天后将发出首列铁矿石运输列车。预计西芒杜铁矿石将于11月11日启动装船作业，12月10日完成全部装货，经约50天海上运输，首船铁矿石将于明年1月底抵达国内码头。

值得注意的是，几内亚马瑞巴亚港暂非深水港，不具备远洋货轮直接靠港装货条件。铁矿石经铁路运抵港口后，需先由驳船转运至锚地远洋货轮，这一流程导致当前装船速度较慢，但预计后期效率将大幅提升。

西芒杜铁矿以出产高品质赤铁矿闻名，整体矿石品位约66%-67%，矿山品质居世界前列。按澳大利亚矿业联合会JORC标准，其已探明的控制及推断铁矿石储量达24亿吨，项目总资源量更有望高达50亿吨。其中，南段3、4号矿区资源量约28亿吨，北段1、2号矿区约20亿吨。

开发主体方面，西芒杜铁矿北段1、2号区块由赢联盟负责整合统筹；南段3、4号区块则由Simfer集团（力拓集团与中国宝武钢铁集团合资公司）主导开发。根据规划，该铁矿远期年产目标达1.2亿吨。业内测算，这将推动中国对澳大利亚、巴西的铁矿进口依赖度从当前的80%降至约65%。

事实上，除西芒杜铁矿外，近两年中国参与的海外铁矿资源已进入产能集中释放期。其中，国内企业参与的秘鲁、喀麦隆等地的新建铁矿项目，预计于2025年为中国市场带来超千万吨的增量供应。此外，力拓与宝武在西澳大利亚皮尔巴拉地区合资开发的西坡铁矿项目已于今年6月正式投产，年设计产能2500万吨。