管金生：唯一活着走出327国债魔咒的人从开创者到服务者(2)

小大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：

2025-10-12 08:05:34 36氪

1994年，管金生豪情万丈地宣布要在2000年进入世界十大券商。然而，1995年2月22日深夜，财政部即将发布的第三号公告内容已在券商间传开，管金生彻夜难眠。这场豪赌始于一个看似理性的判断：327国债的保值贴息率应维持在8%的水平。基于这一专业判断，万国证券联合辽国发成为市场空头主力。他们的对手是中经开，财政部的全资子公司。1995年2月23日上午10点15分，上交所开市，327国债期货以149.50元开盘，比前日收盘价高出1.29元。财政部的公告证实了最坏的预期：327国债将按148.50元兑付！空头判断彻底错误。

下午开盘后，辽国发突然倒戈，由空转多，导致327国债在1分钟内涨了2元，达到当天最高价151.98元。万国证券面临60亿元的巨额亏损。下午4点22分，距离收盘还有8分钟，管金生做出了疯狂的决定：在没有足够保证金的情况下，空方突然发难，试图撕毁整个市场。但这个胜利只持续了5个半小时。当晚10点，上交所宣布16时22分13秒之后的所有交易无效。万国证券亏损16亿人民币，濒临破产。

1995年2月24日，上交所发出紧急通知，加强国债期货交易监管。但挤兑已经开始，员工们惊恐地看着络绎不绝前来提款的客户。一个月后，管金生被捕，罪名为贪污、挪用公款40余万元。1995年5月17日下午5时40分，中国证监会宣布暂停国债期货交易。1996年7月16日，申银证券与万国证券合并为申银万国证券公司。在上海提篮桥监狱，管金生度过了人生中最黑暗的7年。

而在监狱外，那些“赢家”们正在享受胜利的果实。中经开一战成名，成为市场中最彪悍的庄家。但历史总是充满吊诡。中经开在此后多次违规，2002年6月7日被央行宣布撤销。出狱后的管金生选择了沉默，直到2015年才第一次公开谈起那场改变他命运的豪赌。2016年6月，69岁的管金生出席九颂山河基金公司的揭幕仪式，以董事长身份重回资本舞台。这一次，他的使命是“以服务中国实体经济为使命”，聚焦新技术、新材料领域。

从开创者到囚徒，再到服务者，管金生完成了人生的蜕变。他不再是那个骄傲的年轻人，而是一个经历过毁灭、反思过得失、依然愿意继续前行的老者。

首页上一页 12共 2 页

(责任编辑：zx0176)

关闭

管金生：唯一活着走出327国债魔咒的人 从开创者到服务者(2)

相关新闻

今日热点

频道热点

管金生：唯一活着走出327国债魔咒的人从开创者到服务者(2)