美国政府关门危机影响有多大 两党僵局加剧！美国政府停摆的乱局没有明显好转。10月9日，美国民主党提出的临时拨款法案在国会参议院未获通过，同日共和党提出的结束政府停摆的法案也未能获得足够票数。市场预测显示，美国政府可能停摆超过15天。

美国总统特朗普表示，鉴于国会在重启政府问题上陷入僵局，他计划削减一些受民主党欢迎的联邦项目，并威胁称如果民主党继续坚持要求以让步换取通过联邦拨款法案，他将开始大规模裁员。

历史上，美国联邦政府因两党政治博弈而关门并不罕见。自20世纪70年代以来，美国联邦政府已因共和党和民主党的政策分歧导致拨款中断而“停摆”二十多次。最严重的一次发生在2018年年底至2019年年初，持续五周，影响了约四分之一的联邦政府机构和80多万名政府雇员，经济损失估计超过100亿美元。

中国银行研究院主管王有鑫分析称，美国两党在临时拨款法案上的持续僵持表明美国政治极化现象日益严重，本质上是价值观冲突、权力博弈与制度缺陷三重因素共振的结果。此次分歧的核心议题是民主党要求延续《平价医疗法案》补贴的期限，而共和党坚持削减边境安全开支。

申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，西方政府停摆多由财政政策争端或政治博弈争端引发。今年美国政府停摆主要是因为两党就是否延长医疗保险补贴政策发生争执，未能及时通过临时拨款法案。民主党坚持延长奥巴马《平价医疗法案》的增强型医疗保险税收抵免，并要求撤销《美丽大法案》中对医疗补助的削减条款；共和党则指责民主党强行捆绑议题，应为政府停摆负责。

1980年以来，美国政府共“关门”11次，平均持续时长8.6天，最长34天，最短1天，10月是政府关门高发期。随着政治极化加剧，美国政府“关门”相关的博弈成为常态。特朗普政府此次要求准备可能的“永久裁员”，打破了过去的政治默契，使得这场财政拉锯战的后果变得更加难以预测。

国际信用评级机构穆迪在今年5月决定将美国主权信用评级从AAA下调至AA1。若美国政府停摆持续更长时间，联邦政府工作人员将面临被解雇风险，部分公共服务可能瘫痪，签证审批延迟、食品券发放中断等将直接冲击民生和消费，对美国短期经济增长和社会运行带来负面影响。此外，美国劳工统计局暂停发布非农就业等核心经济数据，将使企业和投资者陷入“信息真空”，影响美联储货币政策制定。

不少华尔街分析师认为，政府关门可能会进一步巩固美联储10月降息预期。Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha表示，政府关门以及相关的数据延迟使得美联储10月降息更无悬念。美银经济学家Stephen Juneau也认为，稳健的9月就业报告才能令美联储10月按兵不动，否则鲍威尔可能会倾向于推动另一次“风险管理”降息。

相对而言，政府“关门”对美国GDP的冲击较弱。赵伟表示，由于持续时间较短且会补发工资，对GDP的影响有限。但需警惕的是，特朗普可能选择永久解雇部分被迫休假的政府雇员，这不仅可能加深经济负面影响，还可能引发关于美国治理能力的新担忧。

在美国政府停摆之际，股债汇商市场有所波动。金价一举突破4000美元/盎司，创历史新高。赵伟表示，此类政府关门对大类资产的长期影响相对有限。美股并不必然恐慌下跌，标普500指数胜率75%，平均涨幅2.91%。政府关门带来温和的美债避险买盘，10年期美债收益率小幅下行，前端下行更明显。美元胜率仅25%，平均下跌0.30%。黄金小幅上涨但胜率不高，平均上涨1.07%。

当前市场对美国政府停摆的反应呈现分化格局。对于美股来说，由于部分经济数据无法及时推出，美股短期将继续炒作降息预期，科技股可能继续上涨，但周期股和公共事业股可能呈现回调。美元短期因避险需求走强，但长期看，停摆暴露出的美债偿还压力、美国政府财政失能以及美联储宽松预期将压制美元。美债收益率曲线将更加陡峭化，期限溢价和信用风险上升，降息预期将压制短端利率，但对美债违约的担忧又可能引发抛售，长端收益率可能反弹。在国际货币体系重构背景下，黄金作为美元体系的最主要对冲产品，将继续获得支撑。