一年时间里,飞天茅台批发价从2365元跌至1760元,而贵州茅台股价在1467元/股徘徊不前。9月19日的数据显示,2025年飞天茅台散瓶批发参考价为1760元/瓶,较前日下降10元;原箱批发价已下探到1780元/瓶,创出阶段新低。
同日,贵州茅台股价在A股市场表现平稳,收盘价达1467.97元/股,上涨0.00%。酒价与股价的背后,是资本与消费市场对茅台价值认知的重新校准。相较于去年同期散瓶2365元/瓶、原箱2500元/瓶的批发价行情,飞天茅台两种规格的单价分别下降了605元和720元,跌幅均超过25%。
与酒价大幅下跌形成对比的是,茅台股价保持相对稳定。9月19日,贵州茅台收盘报1467.97元/股,全天成交额47.85亿元,换手率0.26%。资本市场的“淡定”与商品市场的“冷意”形成鲜明对比,反映出投资者与企业经营之间的预期差。
尽管股价表面稳定,但资金动向透露不同信号。9月19日,贵州茅台主力资金净流出1807.7万元,这已经是主力资金连续3日减仓。从更长时间段看,近5日主力资金净流出24.22亿元,近20日净流出23.66亿元。这一数据表明,机构投资者正在逐步调整持仓结构。香港中央结算有限公司作为贵州茅台第二大流通股东,相比上期减少693.18万股。
茅台不是孤例,整个白酒行业都面临调整。9月19日早盘,白酒板块收盘下跌0.67%,其中15只白酒股下跌,水井坊以2.20%跌幅领跌。五粮液收盘价达123.45元/股,下跌0.40%;山西汾酒收盘价达198.18元/股,下跌1.40%;泸州老窖收盘价达133.17元/股,下跌0.40%。高端白酒板块整体承压明显。招商证券分析认为,第二季度白酒行业加速出清,二、三线企业出清相对彻底,头部企业韧性较足,但仍待清理市场包袱。
从半年报数据看,贵州茅台仍保持着增长态势。2025年1月-6月,公司实现营业收入910.94亿元,同比增长9.16%;归母净利润454.03亿元,同比增长8.89%。这些数据表明,尽管市场价格出现波动,茅台的企业基本面仍然稳健。公司毛利率保持在91.3%的高水平,盈利能力依然强劲。贵州茅台董事、代理总经理王莉表示,公司通过统筹优化市场策略,科学精准实施产品投放,主动维护渠道生态韧性,保持了市场的总体平稳和渠道的良性协同。
格隆汇10月26日|今日酒价披露的批发参考价显示,10月26日,25年飞天茅台原箱较前一日下跌5元,报1755元/瓶;25年飞天茅台散瓶较前一日持平,报1730元/瓶
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