美联储内部空前团结，特朗普亲信投下唯一一张反对票降息决定背后

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2025-09-18 23:08:34 凤凰网财经

北京时间9月18日凌晨2点，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%。这是自去年12月以来的首次降息，结束了连续五次会议按兵不动的局面。

此次利率决议以11：1的投票比例通过，唯一持反对意见的是斯蒂芬·米兰，他主张更大幅度的50个基点降息。

尽管在降息幅度上接近共识，但美联储点阵图显示出前所未有的内部分歧。19位官员中对未来利率路径存在显著不同看法：9位预计年内还将降息两次，6位预计仅再降息一次，2位预计年内不再降息，1位甚至预计需要加息一次，还有1位主张大幅降息150个基点。点阵图中位数显示，美联储预计年内还将降息两次，较6月的降息预期多一次。

美联储在政策声明中指出，降息决定主要基于就业市场“显著降温”的现实。近期经济指标显示上半年增长放缓，就业增长速度减慢，失业率虽小幅上升但仍处于低位。与此同时，通胀水平有所上升并保持高位。委员会表示对“双重使命”风险平衡进行评估后，认为就业下行风险增加，因而作出降息决定。

这点也在经济预期方面有所体现。较6月时的预期，美联储官员们整体预期GDP增速小幅抬高（2025年1.4%→1.6%，2026年1.6%→1.8%）；失业率变化不大，还小幅下修了2026年的数据；但通胀更加顽固，2026年的PCE与核心PCE展望均抬高0.2%，至2.6%；对长期“中性利率”的预期维持在3%。决策者认为，温和地降息能给美国经济注入活力。

此次议息会议是在白宫持续施压的背景下进行的。特朗普政府多次呼吁大幅降息，近期更因人事变动加剧与美联储的紧张关系。新任理事米兰在会议前一日才宣誓就职，而另一位理事丽莎·库克则一度面临被解雇的风险。会前市场曾预期可能出现史上最分裂的投票结果，但最终仅米兰一人反对。

毕马威首席经济学家黛安·斯旺克点评称：“鲍威尔成功把‘猫赶到了一起’。”尽管面临政治压力和内部分歧，美联储主席鲍威尔仍推动了近乎共识的决议结果。

(责任编辑：0764)

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