美联储被指降息少了内部分歧显著

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2025-09-18 08:19:21 财智密码

美联储被指降息少了内部分歧显著！北京时间周四凌晨，美联储宣布自去年12月以来首次降息，幅度为25个基点，符合市场预期。美东时间9月17日下午2点（北京时间9月18日凌晨2点），美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%。这是美联储在2025年的首次降息，也是自2024年12月以来的首次利率调整。

此次决议以11比1的投票结果通过，唯一反对票来自新任理事斯蒂芬·米兰，他主张更大幅度的50个基点降息。米兰是特朗普总统任命的白宫经济顾问，在上任仅24小时后便投下了这一反对票。

会议发布的点阵图显示了美联储官员们对未来利率路径的显著分歧。19位官员中对2025年底利率预测呈现多种观点：9位官员预计再降息两次（累计50个基基点），年底利率降至3.6%；6位官员预计仅再降息一次（25个基点）；2位官员预计累计降息50个基点（两次25个基点）；1位官员（可能为米兰）主张大幅降息150个基点；1位官员预计年内不再降息。点阵图中位数表明，美联储目前预期2025年还有两次各25个基点的降息，这一预期较6月多一次降息。

美联储声明指出，2025年上半年经济增长放缓，主要源于消费支出减速。就业市场显著降温，劳动力需求减弱、移民减少及参与率下降导致就业增长低于盈亏平衡水平。通胀形势依然复杂。8月份个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨2.7%，核心PCE上涨2.9%，均高于2%的长期目标。美联储上调2025年GDP增长预期至1.6%（6月为1.4%），维持失业率预期4.5%和PCE通胀预期3.0%不变。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上系统阐述了降息的逻辑，强调风险平衡的转变和政策调整的必要性。他指出，自上次会议以来，劳动力市场风险已显著变化，当前市场“活力不足且略显疲软”。招聘率处于低位，若裁员增加，失业率可能迅速上升。关于通胀，鲍威尔承认近期有所上升，商品价格上涨是主要驱动因素，部分由关税引发。但他预计这可能是一次性上涨，长期通胀预期仍稳定。鲍威尔强调，当前政策仍具“限制性”，25个基点降息是“风险缓释”举措，旨在向更中性的利率水平过渡。

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