科技分化下牛市还有哪些新机会基金调仓揭示投资方向

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2025-09-12 18:13:48 财旅见闻

科技板块分化下的投资新方向

近期大科技板块，特别是算力等细分领域出现了明显的宽幅震荡。一些原本重仓算力等AI硬件板块的主动权益基金，其净值波动与基于二季度末持仓的估算净值出现了显著偏差。例如，9月4日算力硬件板块大幅回调超13%，但重仓这些股票的基金实际净值回撤却远小于估算值。相反，一些非重仓科技板块的基金净值波动却远超估算。这表明基金经理可能已经进行了较大幅度的调仓换股，逐步减持了涨幅较大、估值较高的算力硬件股，转而布局其他潜力领域。

基金调仓的背后，主要反映了市场对算力硬件板块短期估值过高的担忧。业内普遍认为，这是市场在数月上涨后消化估值泡沫的健康行为。资金从拥挤度较高的科技成长大市值品种中分化出来，寻找更具性价比和增长潜力的方向。

基金经理们的调仓动向揭示了他们看好的未来机会。当前人工智能（AI）产业发展情况以及投资组合构建策略来看，部分主动权益产品的基金经理开始增加对AI应用的关注。

智能驾驶正迎来由技术迭代、政策红利和市场需求三重因素叠加推动的渗透率快速提升期。预计其渗透率有望从2024年不足10%快速提高到2026年30%以上，到2030年渗透率有望达到80%以上，产业长期将有6倍以上的成长空间。预计2030年全球ADAS/AD硬件与软件市场规模达2000亿美元，2035年增至3000-4000亿美元。技术升级方面，从“规则式算法”向“端到端AI模型”升级，视觉-语言-行动架构成为主流。产业链机会包括车规级芯片、激光雷达、高精度地图、算法解决方案等核心环节，以及与中国新能源车产业链结合紧密的厂商。

虽然通用GPU领域英伟达短期地位难以撼动，但AI芯片领域正呈现多元化发展趋势。超大规模企业为降低成本、提升效率，正大力投入自研专用芯片。这对半导体设计服务、先进制程制造、封装测试等环节有利。无论使用何种芯片，高速连接的需求持续增长，这是实现高效算力集群的关键。投资重点可关注在专用芯片设计服务、硅光技术、先进封装等领域有布局的公司。

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