海南自贸港资管生态以人民币结算金融开放迈出重要一步

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2025-07-24 02:55:12 经济观察报

国家发展改革委副主任王昌林在7月23日的国新办发布会上宣布，海南自贸港将于2025年12月18日正式封关。两天前，《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》在中国人民银行官网公布。该细则由多个部门联合制定，并将于2025年8月21日起生效。

根据细则，跨境资产管理试点业务允许境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的各种理财产品。境外投资者包括符合条件的境外机构和个人投资者。境外机构投资者指的是境外合法成立的机构，而个人投资者则是在海南自贸港内学习、就业或生活的境外人士，以及符合海南自贸港外籍人才政策的高端和紧缺人才。

《细则》的出台标志着我国金融开放迈出重要一步。主要创新点包括：

面向全球投资者，不限地域。境外投资者可用境内外资金购买试点资管产品，无需依赖双边协议或特定区域合作。

境外个人投资者可以直接参与，便利性提升。境外个人投资者凭在海南的学习、就业、生活满一年的证明和境内人民币收入证明，可以使用境内人民币收入购买试点资管产品。港澳台个人投资者的相关金额不纳入特定限额管理。

以人民币计价结算，实行闭环管理。境外投资者必须使用人民币进行结算，投资账户内的资金只能用于购买及赎回试点资管产品，到期或赎回后所得款项需原路返回投资账户。

试点资管产品的募集资金应投向境内市场，底层资产将是人民币资产，这有助于中国金融市场扩大开放，吸引境外投资者参与。

发行机构可同时面向境内外投资者销售试点资管产品，也可仅面向境外投资者销售，提高发行机构的积极性。

试点资管产品涵盖R1至R4风险等级，从低风险货币基金到高风险私募股权几乎全品类覆盖，满足不同风险偏好的投资者需求。

《细则》明确“以人民币计价结算”的设计尤为重要，直接服务于人民币国际化进程和海南自贸港金融开放目标。初始试点总规模上限设定为100亿元人民币，但会根据实际情况动态调整。

在试点初期，境外机构投资者须为境外持牌金融机构或合法中资企业境外机构，暂不接受其他境外投资者用来源于境外的资金购买试点资管产品。试点初期结束后，将逐步向其他类型境外机构投资者开放。

通过《细则》，可以看到一个以人民币计价结算的跨境资管生态正在形成，这是前所未有的。只要持续推进，我国金融市场高水平开放的“海南样本”将逐渐清晰。

(责任编辑：0764)

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