美国为何没有“外卖三国杀” 垄断者溢价(2)

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2025-07-08 11:07:51 财经头条

相较于国内外卖市场的激烈竞争，DoorDash的动作幅度显得要小得多。不过，在多数企业举步维艰的大环境下，一家公司能保持正向的增长势头，就足够获得资本市场的认可。根据InvestingPro 数据，DoorDash股票当前交易价接近一年来的高点，市值突破千亿美元大关，过去一年回报率高达127%。摩根士丹利研报认为，DoorDash核心业务表现强劲，盈利持续改善，因此将其目标价上调至220美元，维持“增持”评级。投资机构BTIG更是将DoorDash的目标价上调至265美元。

欧美外卖市场发展历史更为悠久，连锁餐饮店很早就有线上订餐服务，欧美流行的汉堡、披萨等食品远比国内的“汤汤水水”更适合打包。就算是外卖平台，美国的Grubhub比美团入局时间还早6年。DoorDash四位联合创始人是斯坦福大学的同学，其中三人是华裔。公司首席执行官徐迅表示，自己的家人长期在中餐馆打工，他很早便对餐饮业有所了解。随着中国外卖行业的崛起，三位正在寻找创业方向的华裔得到了启发。

从起步阶段，创始团队采取了冷静分析。如果照搬中国的经验，餐饮派送的理想市场将是城市中心，城区的人流量大、节奏快，确保了订单密度高，有助于降低配送成本。徐迅称：“我们最担心的是消费者需求，因为配送并不是新概念，已经存在很久了，如果美国这样的高度资本主义市场中不存在某样东西，那肯定有缘由。” DoorDash创始团队用很短的时间搭建了一个聚焦学校所在区域Palo Alto的外卖下单网页，通过一对一上门拜访跟校园周边的小店达成合作，并亲自配送每一单。徐迅通过实地配送得出了相反的结论：美国外卖市场的增长点在郊区。

找到用户需求后，外卖平台还需要找到足够大的运力群体。美国是汽车王国，大多数外卖员是开车派送。理论上来说，Uber司机和DoorDash外卖员的工作性质很接近，可以互为替代品。然而DoorDash通过测试表明：在收入差异不突出的情况下，DoorDash和Uber的司机并不会互换工作。这也与美国的社会文化有关。在一个持枪合法化、抢劫事件更高发且监控摄像头密集度并不高的国家，共享汽车内的空间风险较大。因此，在体力上处于相对弱势的群体并不愿意在封闭空间搭载乘客，开车时从事独来独往的工作，更有利于保证个人的人身安全。

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