当前的低利率环境利于创新药企发展。创新药研发存在高风险、高投入特征,低利率环境下,企业融资成本越低,越能投入更多资金研发管线。另外,自2021年以来,医药板块经历了四年左右估值消化,估值被压缩得比较极致,且集采影响基本消退,医药板块又筹码相对干净,容易被拉升。A股创新药近期的炒作集中在一期、二期甚至临床前,二期投入回报可能最好,也是药企估值最具想象力的阶段。真的到了三期研发阶段,落地渐进反而想象力不足。
根据华福证券研报,当前中国创新药研发管线中,细胞疗法与小分子类创新药最多,分别占比28%和19%,其他新技术产品包括双/多抗类药物、放射性药物、抗体偶联药物(ADC)、基因疗法也逐渐增多。目前大多数创新药仍处于临床I期,占比58%。临床I期距离新药上市仍有不少时间,而创新药经过一轮热炒后,估值水位已经明显抬高,同时A股中报季临近,资金也有盈利落袋的需求。创新药兑现和变现能力将成为市场下一步关注焦点。
科创200指数是本轮A股创新药行情的主流板块,12只医药股5月以来涨幅超过20%,其中不少药企近期迎来机构调研,上市公司介绍了新药研发或上市情况。被机构密集调研的科创板创新药企,或是新药获批上市存在推动业绩增长预期,或是业绩有望实现扭亏为盈。例如,海创药业自主研发的首款国产获批上市、用于mCRPC治疗的1类创新药氘恩扎鲁胺(商品名:海纳安®)目前已建立了一支专业化的自营及招商团队,并积极参与医保谈判,争取产品早日进入医保。益方生物研发的创新药面向肿瘤、代谢疾病等领域,该公司目前的产品管线包含两款对外授权的上市产品、一款处于注册临床试验阶段的产品、两款处于II期临床试验阶段的产品以及多个临床前在研项目。2024年、2025年一季度,益方生物的归母净利润分别减亏15.4%、30.9%,分别亏损2.4亿元、0.57亿元,利润减亏主要得益于授权格索雷塞商业化里程碑收入及费用优化。
7月1日,A股创新药概念板块早盘活跃。截至午盘,贵州百灵、塞力医疗涨停,舒泰神、红日药业涨超11%,阳光诺和、昂利康、哈三联等涨超6%
2025-07-01 15:04:23创新药板块沸腾A股开盘时,上证指数高开0.12%,深证成指高开0.11%,创业板指高开0.43%。创新药和并购重组等板块表现突出
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