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美银行：新兴市场股市迎最大资金流入；全球股市“失血”

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2025-05-31 11:01:53  华尔街见闻

本周，全球股市继续遭遇资金流出，而黄金和债券成为投资者的避风港。美银策略师Michael Hartnett报告指出，截至5月底，全球股市在过去一周录得年内最大单周净流出资金，金额高达95亿美元，其中新兴市场股票则出现20亿美元的年内最大净流入。

同一时期，美元指数持续走弱，年内跌幅达8.5%。全球市场资金明显流向黄金、债券及加密货币。黄金本周流入18亿美元，年化流入创纪录的750亿美元；债券本周流入193亿美元；加密货币本周流入26亿美元，为今年1月以来最大。

美银建议投资者采取“BIG”策略（债券、国际股票、黄金），同时“七巨头+全球价值股”的杠铃策略也成为对冲风险的重要手段。本周全球股票基金遭遇了2025年以来最大规模的单周资金净流出，合计95亿美元。ETF流出32亿美元，主动管理型基金流出64亿美元。

与此同时，债券类资产连续五周获得资金流入，本周高达193亿美元，新兴市场债务成为亮点，本周流入28亿美元，为2023年1月以来最高。黄金类资产同样受益显著，本周黄金基金获得18亿美元的流入，整体年化流入已达创纪录的750亿美元。加密货币作为弱美元交易主题的投资工具，在本周也获得26亿美元的资金，为1月以来新高。资金流出不仅出现在股票市场，现金类资产也流出189亿美元。

美元疲软驱动资产轮动。多项资产流入都与美元走弱相关，包括加密货币、黄金、新兴市场债券和股票，以及房地产投资信托基金，后者获得3亿美元净流入，为去年10月以来最大。美银认为美元正进入熊市，主要原因包括关税政策无法推动美元指数突破100，美元疲软将有助于重振美国制造业。美联储独立性达到峰值后的政策转向将进一步支撑美元熊市和黄金、新兴市场和国际股票的牛市格局。

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