亏损260亿后，吉利踩下“急刹车” 极氪退市背后的资本博弈

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2025-05-14 13:13:37 新浪财经

亏损260亿后，吉利踩下“急刹车” 极氪退市背后的资本博弈！这是一场资本、技术和地缘政治的三角博弈。2025年5月7日，距离极氪以“史上最快IPO”登陆纽交所仅一年，吉利汽车突然宣布以每股存托股票25.66美元的价格私有化极氪剩余34.3%股份，推动其退市。

极氪作为吉利汽车旗下的高端智能电动汽车品牌，自2021年7月成立以来，一路高歌猛进。成立仅一个月后，就获得了宁德时代、哔哩哔哩等多家知名投资方的5亿美元融资。2022年11月，吉利汽车宣布拟将极氪分拆上市，并于同年12月向美国证交会递交了IPO注册声明。2023年2月，极氪完成A轮融资，估值高达130亿美元。尽管之后市场传闻极氪寻求新一轮融资，但被CEO安聪慧否认。同年6月，极氪完成了Pre-A轮融资，投资方包括越秀产业投资。2023年11月，极氪再次向美国证券交易委员会递交IPO招股书，但因市场窗口欠佳撤回。2024年5月10日，极氪正式在美国纽交所挂牌上市，募资约4.41亿美元，首日收盘股价上涨34.57%，市值一度达到71.6亿美元。

2024年9月，吉利控股集团发布《台州宣言》，进一步明晰各品牌定位，理顺股权关系，减少利益冲突和重复投资，提高资源利用效率。为极氪后续的私有化等资本运作埋下伏笔。同年11月，极氪斥资逾93亿元收购了领克汽车51%的股份，成为其控股股东。最终在2025年5月7日，吉利汽车控股有限公司向极氪提交非约束性私有化要约，拟收购吉利汽车及其关联方目前尚未持有的极氪全部已发行股份及美国存托股票。

上市这一年，极氪在资本市场的表现较为惊险，存在感偏弱。尽管2024年极氪以52亿美元募资创下新势力IPO纪录，但股价却一路下跌，最低曾到过13美元。截至美东时间2025年5月8日美股收盘，极氪股价为26.06美元，仍低于发行时最高价。股价萎靡背后是极氪自身的一系列矛盾。极氪之前高度依赖吉利集团进行输血，包括厂房、生产、三电技术等。截至2024年底，其固定资产仅32亿元出头，资产负债率却高达131%，远超行业平均水平。产品竞争力方面，极氪001曾以月销1.4万辆成为30万级纯电爆款，但2025年月销量骤降至不足3000辆。最新数据显示，2025年4月，极氪品牌汽车销量为13727辆，同比下滑15%，成为吉利旗下品牌车型里唯一负增长的品牌。前四个月，极氪汽车共销售55130辆，同比增长12%，为吉利旗下增速最慢的品牌。缺乏持续爆款能力，让市场信心动摇。此外，极氪近五年收入从31.85亿飙升至759.1亿，复合增长率118%，但净利润却从1.036亿恶化至-64.24亿，四年累计净亏约270.95亿元。

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