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揭秘A股“护盘天团” 系统性做多力量显现

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2025-04-10 17:39:40  新浪财经

A股市场在本周二和周三连续上演V型反转，表现强韧出乎投资者意料。特别是4月9日，尽管隔夜外盘大幅震荡，A股意外低开后迅速反弹，最终收出中阳线。这显示了场内多空搏杀的激烈程度，也表明“系统性做多力量”——即所谓的“护盘天团”发挥了重要作用。

当前活跃在A股市场的“护盘天团”主要包括中央汇金、社保基金、险资以及国有控股平台等。

中央汇金是最重要的“护盘天团”之一，拥有超过7.5万亿资产。此前几轮市场巨幅震荡时，中央汇金都发挥了关键作用。近期，中央汇金公开表态支持市场稳定，承认自己是维护资本市场稳定的国家队，并发挥类“平准基金”的作用。中央汇金由财政部于2007年发行特别国债购买股权成立，注册资本超8000亿元。其不仅控股工农中建四大行和国开行等大行，还控股多家保险公司和券商，每年仅控股子公司分红收益就超过1500亿。此外，央行明确表示将提供再贷款支持，进一步增强了中央汇金的实力。近年来，中央汇金增持了大量A股市场的偏股ETF，截至2024年末，持有量至少达到近万亿。

全国社会保障基金理事会（简称“社保基金”）也是重要的护盘力量，拥有数万亿资产。社保基金自2000年成立以来，年均平均收益率达7.36%，超过了主要资本市场的宽基指数涨幅。社保基金通过多种方式参与A股投资，包括直接持股、指数化投资、转持国有股和委托外部机构管理。截至2023年末，社保基金资产总额超过3万亿元人民币，资金来源多样，包括中央财政预算拨款、国有企业股权划转、基本养老保险基金等。与中央汇金不同，社保基金主要通过自营和委托账户进行A股投资，并间歇布局债券、基金和衍生品。

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