特朗普向债市投降了吗美债动荡引发让步

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2025-04-10 13:10:25 财联社

当纳指自高位累计下跌10%、20%时，坚持激进关税政策的特朗普似乎无动于衷。然而，本周美债连续遭遇猛烈抛售后，特朗普在4月9日“对等关税日”太阳还没落山前就暂停了大部分国家的“对等关税”加征。

美国总统特朗普在社交媒体上表示，鉴于超过75个国家与美国代表机构就贸易、贸易壁垒、关税、汇率操纵以及非货币性关税等相关议题进行谈判以寻求解决方案，他已批准对这些国家实施为期90天的暂停措施。在此期间，普遍关税将降至10%，该暂停措施立即生效。

特朗普宣布这一决定后，标普500指数隔夜创下了2008年来最大涨幅，纳指更是单日暴涨逾12%。同时，美债价格也基本止住了周三亚洲时段的跌势。10年期美债收益率尾盘涨幅收窄至12.6个基点，报4.386%，早些时候曾达到4.515%。30年期美债收益率尾盘涨幅也收窄至6.1个基时，报4.776%，当天最高曾触及5.023%。

此前，美债市场的史诗级抛售在周三亚洲时段一度达到了极其危险的程度。知名经济学家彼得·希夫甚至警告称，如果美联储不采取紧急“降息+QE”，类似1987年“黑色星期一”的股灾可能重演。

最终，人们虽然没有盼来“鲍威尔看跌期权”，却意外收获了一份“特朗普看跌期权”。特朗普和美国财长贝森特都被问及是否为了“救美债”而暂缓关税。特朗普表示债券市场非常棘手，但他一直在观察，并承认需要灵活性才能把事情做好。贝森特则否认美债波动与暂缓关税之间存在联系，称这是总统的战略驱动。

华尔街人士对此有不同的看法。安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安认为，政府债券市场迫使美国政府选择某种形式的暂停关税。摩根大通前首席全球策略师马尔科·科拉诺维奇也表示，债券市场的崩溃让白宫陷入困境。KLARITY FX执行董事Amarjit Sahota指出，外界猜测是对冲基金卖家和外国投资者抛售债券，这可能吓到了政府，迫使其提供关税暂缓。

事实上，自从今年年初正式走马上任以来，贝森特领导下的美国财政部一直把美债波动放在比美股更重要的位置。无论是已经落地的政策举措还是正在讨论或酝酿中的计划，最后的目标似乎都绕不过“化债”二字。

(责任编辑：张小花 TT1000)

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