媒体：今天A股的变化值得重视大小盘风格切换显著

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2025-03-24 17:10:57 每日经济新闻

3月24日，市场全天探底回升尾盘翻红，三大指数微涨，但微盘股指数跌超4%。截至收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%。旅游、有色金属、银行、深海科技等板块涨幅居前，脑机接口、算力、教育、华为昇腾等板块跌幅较大。全市场超过3800只个股下跌，沪深两市全天成交额1.45万亿元，较上个交易日缩量1001亿。

在亚洲市场普跌的背景下，A股风格切换明显。与前两周的高低切换不同，这次是大小盘之间的剧烈切换。Wind数据显示，微盘股和中证2000指数显著领跌，而红利指数、中证A50、沪深300等代表“核心资产”的指数则纷纷微涨。小盘股与前期飙涨的科技股有不少重合，体现在板块上就是科技题材盘中大跌。例如，人形机器人的上游——减速器概念继上周五重挫后，今天一度跌逾5%。上周与减速器相互竞争的深海科技（海工装备）方向也在早盘短暂翻红后，午后一度跌至深水。受此影响，盘中多数时间跌停家数都超过涨停家数，收盘时跌停家数创近期新高。即便尾盘最后40分钟，三大指数持续拉升至翻红，大盘强于小盘的格局仍未扭转。

本周已是3月最后一个交易周，A股存在明显的“财报效应”，即财报披露期业绩增速对股价的影响要明显高于其他月份，而3月下旬是重要过渡期，历史经验显示中小市值风格的胜率与超额收益均有所回落。市场观点并非绝对一致，资金迁移需要时间，因此再合理的切换过程中，仍会出现前期强势股的反抽和新主线的回调。如果切换成立，新的风格将在反复博弈中逐渐走强，另一边则相应地阶段走弱，但不会完全一蹶不振。

目前大部分券商认为，虽然短期出现震荡，但对中期行情并不悲观，市场上行趋势并未打破。政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入有望进一步提升市场估值。申万宏源证券表示，AI投资是大模型和算力相互促进的过程，短期内暂时没有爆款应用，但爆款出现有必然性，AI行情仍是安全的，还不到中级别调整的阶段。

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