媒体：今天A股的变化值得重视大小盘风格切换显著(2)

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2025-03-24 17:10:57 每日经济新闻

展望后市，随着四月决断窗口临近，经济和A股一季报迎来验证期，基本面影响市场的权重提升。国内AI出现了阶段性催化空窗期，随着股价调整，一些偏谨慎的观点开始出现，科技消化短期性价比问题。中航证券研报称，本轮A股、港股走势与以往不同，并未跟随美股下跌，而是明显走出独立行情。中国人工智能领域持续突破背景下，国内提振内需消费政策持续发力，同时最新公布的1-2月经济总体走势平稳，数据边际改善，预计A股、港股独立行情有望持续。此外，央行仍强调择机降准降息，政策基调未变，当前汇率压力减弱，美联储点阵图显示年内两次降息次数不变。外部不确定性提升，货币宽松政策有望推出。

对于普通投资者来说，分歧本身意味着不确定性增强，连续大赚的概率下降。这一时期应注意控制仓位、做好择时、减小波动。通过ETF产品布局A股的优势也得到凸显。比如，对于有意抄底的资金来说，买一篮子股票后踩雷的概率远低于买一只股票。上周市场震荡调整，跌幅居前的科创板、恒生科技、人工智能、芯片相关ETF被资金越跌越买，同时消费、证券、地产等低估值板块的ETF也出现资金净流入。今天，当盘中A股仅旅游酒店、保险、银行等少数行业板块逆势飘红时，场内ETF涨幅榜进一步提示了机构资金的抱团方向。除名称带有银行、旅游、红利等字样的ETF微涨外，多只有色金属主题产品才是实际领涨者。

分析称，多因素支撑铜价、金价持续高位，“元素周期表”行情或重现。国盛证券表示，关税预期下现货紧缺推升铜价，静待宏观刺激后下游需求释放。从库存来看，本周全球铜库存为76.8万吨，周度减少1.8万吨。供给端看，周内现货精矿TC下挫至-15.92美元/干吨。美国财长贝森特透露，美国针对各国贸易限制措施的“关税编号”将在4月2日正式生效。随着对等关税压力不断显现，全球实物库存转移至美国，LME铜库存延续下滑，现货紧缺预期推升价格。黄金方面，美联储缩表进程放缓构成边际宽松，地缘风险反复，避险需求得以保持，对金价形成支撑，短期持续受益于边际宽松与避险情绪催化。

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(责任编辑：张小花 TT1000)

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