“蔚小理”四季报：理想现金最充沛小鹏增幅最大

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2025-03-22 21:52:58 财联社

截至3月22日，造车新势力“蔚小理”公布了2024年四季度及全年业绩。理想汽车凭借稳定的交付量和营收增长，尽管面临“增收不增利”的困境，但充足的现金储备为其后续发展提供了保障；蔚来通过多品牌战略和换电网络的扩张，在销量和营收上取得增长，毛利率也有所提升，但仍需化解高额亏损；小鹏则依靠产品策略调整和技术创新，实现了销量和营收的快速双升，亏损大幅收窄，毛利率显著提升。

为应对挑战，三家车企均在技术创新、成本控制、市场拓展等方面持续发力。目前仍处在亏损状态的蔚来和小鹏将盈利时间锁定在今年四季度。

理想汽车2024年营收1445亿元，同比增长16.6%，连续两年营收突破千亿元，全年交付量达500,508辆，稳居造车新势力销量榜首。第四季度营收442.7亿元，季度交付量158,696辆，双双创下历史新高。截至2024年12月31日，理想汽车现金储备达到1128亿元，在三家车企中资金保障最为充沛。然而，面对2024年出现的“增收不增利”，理想需要在市场份额和利润间做出平衡。2024年净利润为80.5亿元，同比下降31.9%；第四季度净利润为35.3亿元，同比下降38%。全年汽车业务毛利率为19.8%，同比下降1.7个百分点；第四季度汽车业务毛利率为19.7%，同比降低3个百分点，环比降低1.2个百分点。利润下滑的主要原因在于理想L6销量占比增加，拉低了整体毛利水平；同时为提升产品竞争力，所提供的购车利息补贴等优惠政策也在一定程度上压缩了利润空间。

相比之下，小鹏汽车在第四季度表现更为出色，在三家车企中增幅最大，全年实现营收408.7亿元，同比增长33.2%；全年共交付新车90,068辆，同比增长34.23%。第四季度营收161.1亿元，同比增长23.4%，环比增长59.4%；交付量达91,507辆。小鹏的增长主要得益于产品策略的调整，推出针对年轻消费群体的小鹏MONA M03和小鹏P7+，凭借“技术平权+精准卡位”的组合拳打开增量市场，这两款车型销量大幅增加，成为推动整体交付量的重要引擎。2024年净亏损57.9亿元，同比收窄44%，且毛利率显著提升，整体毛利率从2023年的1.5%提升至14.3%，汽车毛利率从-1.6%转正为8.3%，第四季度汽车毛利率更是首次达到10%，成为全年高点。

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