人民币兑美元汇率创近4个月新高美元疲态助推

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2025-03-12 00:04:53 百家号

3月11日，人民币兑美元即期汇率收盘升至7.2306元，创下2024年11月13日以来的新高。近期美国经济数据低于预期，市场对美国经济走弱的预期增强，导致短期内美元疲软，人民币兑美元汇率因此走强。上周美元指数下跌约3.4%，为近27个月最大跌幅。

美国就业增长数据不佳、失业率微升以及市场对美联储宽松政策的押注推动了美元指数的下行。此外，特朗普政府关税政策的不确定性加剧了市场的焦虑。上周欧元创下2015年以来最大周涨幅，也对美元指数构成压力。德国新政府计划设立5000亿欧元专项基金用于基础设施建设，并且不对国防开支设限，这一政策转变推动欧元兑美元大幅上涨，引发非美货币集体走强。同时，欧洲央行议息会议打破了市场对其连续降息的预期，进一步支持欧元走强。

在基本面和技术面的压力下，短期内美元指数可能继续下行。受此影响，人民币兑美元汇率波动上行，但升值幅度相对有限。东方金诚首席宏观分析师王青指出，当前汇市中人民币汇率波动幅度显著低于美元波动幅度，这使得人民币对贸易加权的一篮子货币汇率（CFETS）指数保持在稳中偏强状态，体现了监管层“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的控制目标。他认为，在美元大幅贬值和人民币中间价保持稳定的背景下，短期内人民币汇率可能还有一定升值空间。

中银证券全球首席经济学家管涛认为，尽管今年人民币兑美元汇率的涨幅不如美元指数跌幅显著，但从长期来看，人民币总体并不弱。今年政府工作报告强调要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。王青解释称，这意味着人民币对贸易加权的一篮子货币汇率（CFETS）指数应保持稳定，并与经济基本面变化相适应。年内来看，为了应对经贸环境变化，人民币汇率弹性将加大，贬值容忍度也会提高，但会在合理均衡水平附近双向波动。

如果未来出现人民币汇率背离基本面的急涨急跌情况，监管部门将会及时采取措施稳定市场预期，防范汇率超调风险。年初，中国央行多次强调坚决纠正市场顺周期行为，通过上调跨境融资宏观审慎调节参数、增发离岸银行票据等措施释放汇率维稳信号。3月6日，央行行长潘功胜在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，人民银行将坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，坚决防范汇率超调风险，确保人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。(责任编辑：张佳鑫 0764)

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