美股3月会怎么走波动性或继续主导市场

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2025-03-10 08:48:19 第一财经

美股自2月中旬开始的新一轮跌势仍在持续，贸易政策的不确定性加剧了股指波动，芝加哥期权交易所恐慌指数VIX近两周内飙升40%。经济数据疲软使得市场对降息的预期再次升温，但美联储似乎并未表现出明显的降息意愿。

未来一周，市场波动性可能继续成为主要特征，美联储降息前景和政府停摆风险可能决定市场的走向。近期美国经济指标出现波动，多项采购经理人指数显示企业成本压力上升，达拉斯联储模型预测一季度GDP可能下滑超过2%。

美国劳工部发布的非农就业报告显示，上月新增就业岗位15万个，略低于预期，失业率小幅升至4.1%。平均小时收入环比上涨0.3%，同比上涨4.1%，表明消费端动能有望继续支持经济增长。然而，关税、移民政策以及联邦劳动力削减等政策不确定性可能会影响劳动力市场，上周初请失业救济金人数降至22.1万，但联邦雇员的申领人数翻倍。

华尔街认为2月非农数据显示经济依然具有弹性，但也面临挑战。道明证券指出，随着联邦裁员增加和贸易政策不确定性，未来几个月经济增长可能会放缓。市场对经济前景的担忧促使投资者押注美联储降息，利率期货显示市场预期今年6月将再次降息，全年可能降息三次。

中长期美债收益率探底回升，2年期美债周涨0.8个基点至4.00%，10年期美债周涨8.8个基点至4.32%。尽管经济降温担忧一度打压美债收益率，美联储官员的谨慎表态使货币政策前景仍不明朗。鲍威尔表示希望看到更大确定性，若劳动力市场走弱或通胀下降速度加快，可以相应放宽政策。旧金山联储主席戴利也表示，经济前景不确定性增加，但不必仓促行动。

摩根士丹利下调了2025年和2026年的美国经济增长预期，称通货膨胀和低失业率结合可能使美联储陷入困境。上周美股经历了今年以来最动荡的一周，恐慌指数VIX接近25，创去年12月中旬以来最高水平。道指创近半年最大单周跌幅，标普500指数和纳斯达克指数连续第三周下跌，纳指盘中跌入回调区间。

投资者担心特朗普政府的关税政策将冲击经济，尤其是对墨西哥和加拿大征收25%的关税。除医疗保健板块外，上周美股全线走低，金融股重挫近6%领跌。百思买和惠普因关税问题发布了负面业绩指引。资金流向显示，投资者以近四周最快速度撤离，美股基金净卖出95.4亿美元，货币市场基金净流入达到613.2亿美元。

摩根大通预计标普500指数将在5200至6000之间徘徊，但今年晚些时候将回升。嘉信理财认为股市面临抛售压力，技术指标显示存在超卖状态，可能导致短暂反弹。然而，未来的催化剂如通胀报告和政府停摆谈判的最后期限仍需密切关注。投资者需要在这种高波动环境中保持灵活性。

(责任编辑：于浩淙 zx0176)

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