中华网 china.com

新闻

专家：美“经济牌”大概率难以起效 美股科技股回调引发担忧

小 大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：
2025-03-05 15:18:44  第一财经

2025年春节以来，美股在全球市场中的表现不佳，与港股的强势形成鲜明对比。纳斯达克指数下跌了3%，结束了2024年的强劲势头。科技龙头如亚马逊、谷歌和特斯拉股价大幅回撤，而英伟达和苹果则小幅上涨。

科技股是美股的主要支撑，对美国经济和全球资金流动具有重要影响。近期科技股的下跌引发了市场的广泛关注，担忧持续两年的行情可能终结。同时，部分经济数据走弱和关税风险也增加了市场的担忧。

短期来看，高位的美股估值计入了过多乐观预期，特朗普上任后推出的关税和移民政策，以及四季度业绩预期的扰动，都可能导致市场情绪的“纠偏”。过去几个月的走势基本符合这一预期，但只是震荡而非趋势逆转。

近期美股压力加大，除了数据走弱外，更重要的是关税风险和DeepSeek异军突起对美国AI优势叙事的冲击。这也解释了美债利率快速回落至4.2%，CME期货隐含降息预期年内再度升至2次。

当前市场对美国经济和美股的担忧是否真的那么大？还是因为短期无法证伪只能线性外推？2024年7月因“萨姆规则”的衰退担忧显然过度了。本文将梳理并澄清美国近期宏观增长下行背后的真相，以便更好地判断美股和其他市场的方向以及美元和美债的强弱。

近期部分数据的走弱是利率反身性的结果。本轮周期中，美国各部门成本与回报紧密相连，利率下行能提振需求，反之亦然。例如，2024年7月非农就业和ISM制造业PMI低于预期，推动降息预期上升，随后9月数据因利率下降而超预期。因此，近期数据走弱是去年9月以来利率走高的结果，1月以来利率下行对经济的提振效果未来一段时间会显现。

关闭

来自4.8亿年前 科学家发现迄今为止最古老的层孔海绵化石 揭示早期生物矿化机制

来自4,8亿年前科学家发现迄今为止最古老的层孔海绵化石2025-04-01 11:23:17

女子卖房自驾5次进藏打卡331城 用车轮书写重生

女子卖房自驾5次进藏打卡331城2025-04-01 11:23:01

中国香港特区救援队在缅甸地震重灾区曼德勒开展救援 无人机与搜救犬齐出动

中国香港特区救援队在缅甸地震重灾区曼德勒开展救援2025-04-01 11:21:14

台防务部门：山东舰进入台湾所谓“应变区” 启动应变机制严密监控

台防务部门,山东舰进入台湾所谓应变区2025-04-01 11:17:32

美前副国务卿：从没遇到过这样的总统 特朗普的“交易主义”引发全球担忧

美前副国务卿,从没遇到过这样的总统2025-04-01 10:28:53

现场：印度警嫂当街热舞引发交通大拥堵

印度警嫂当街热舞引发交通大拥堵2025-04-01 11:17:13

揭开游戏代练"代肝"低价内卷真相 月入过万只是少数

揭开游戏代练"代肝"低价内卷真相2025-04-01 11:13:14

全球股市大跳水 黄金大涨再创新高 特朗普关税令引发市场动荡

全球股市大跳水黄金大涨再创新高2025-04-01 10:30:37

有观点称中方正在对外资展开魅力攻势 外交部回应

有观点称中方正在对外资展开魅力攻势 外交部回应2025-04-01 10:32:07

俄战机投3吨级炸弹轰炸乌军 无掩护的士兵基本无法存活

俄战机投3吨级炸弹轰炸乌军2025-04-01 10:33:40

想甩掉内脏脂肪、减轻脂肪肝，最重要的饮食和运动原则是什么？

想甩掉内脏脂肪、减轻脂肪肝，最重要的饮食和运动原则是什么？2025-04-01 11:14:59

男子送货途中水库炸鱼意外身亡 送货人不幸溺亡

男子送货途中水库炸鱼意外身亡2025-04-01 11:13:57

呼叫81192 念念不忘，必有回响！

呼叫811922025-04-01 10:29:23

海警舰艇编队环台岛执法管控 依法管控实际行动

海警舰艇编队环台岛执法管控2025-04-01 11:19:26

猪价大涨！4月猪价要起飞吗？新一轮上涨行情悄然而至

猪价大涨,4月猪价要起飞吗2025-04-01 11:20:43

台媒称7艘解放军舰艇在台海周边活动 持续战备警巡

台媒称7艘解放军舰艇在台海周边活动2025-04-01 10:32:29

台军事专家北京旅行归来后感叹万千：大陆最美的风景是人

台军事专家北京旅行归来后感叹万千：大陆最美的风景是人2025-04-01 10:30:17

缅甸领导人敏昂莱慰问中国救援医疗队：感谢第一时间来缅提供帮助 查看搜救情况

缅甸领导人敏昂莱慰问中国救援医疗队,感谢第一时间来缅提供帮助2025-04-01 11:17:53

专家直播解读解放军台岛周边演训 坚定捍卫国家主权

专家直播解读解放军台岛周边演训2025-04-01 11:11:13

女子卖房自驾5次进藏打卡331城 用车轮书写重生

女子卖房自驾5次进藏打卡331城2025-04-01 11:23:01

外媒：特朗普称预计普京将在俄乌停火协议中“履行他的职责” 展现信心与期待

外媒,特朗普称预计普京将在俄乌停火协议中履行他的职责2025-04-01 10:56:46

来自4.8亿年前 科学家发现迄今为止最古老的层孔海绵化石 揭示早期生物矿化机制

来自4,8亿年前科学家发现迄今为止最古老的层孔海绵化石2025-04-01 11:23:17

7艘解放军舰艇在台海周边活动 持续战备警巡

7艘解放军舰艇在台海周边活动2025-04-01 10:29:39

大V：特朗普“百日访华”计划破产 沙特成首访选择

大V,特朗普百日访华计划破产2025-04-01 10:57:25

中国在南海东部海域发现亿吨级油田 展现深层勘探潜力

中国在南海东部海域发现亿吨级油田2025-04-01 10:57:04

“甲亢哥”为什么火了 真实中国引爆全球

甲亢哥为什么火了2025-04-01 11:15:45

华为：徐直军担任轮值董事长，再次履新

华为,徐直军担任轮值董事长2025-04-01 11:12:02

经济学家谈未来房价：再涨很困难 供需与老龄化影响显著

经济学家谈未来房价,再涨很困难2025-04-01 11:11:44

中国香港特区救援队在缅甸地震重灾区曼德勒开展救援 无人机与搜救犬齐出动

中国香港特区救援队在缅甸地震重灾区曼德勒开展救援2025-04-01 11:21:14

现货黄金升至3134.34美元续创新高 刷新历史纪录

现货黄金升至3134,34美元续创新高2025-04-01 11:10:24

美方不许中方阻止港口交易影响几何 地缘政治博弈升级

美方不许中方阻止港口交易影响几何2025-04-01 10:27:45

官方通报“夫妻称开店遭刁难” 真相浮出水面口碑反转

官方通报夫妻称开店遭刁难2025-04-01 11:13:33

重新定义39岁不着调的中年女性

重新定义39岁不着调的中年女性2025-04-01 11:12:23

日本实施首个防止顾客骚扰条例 服务文化迎来转折点

日本实施首个防止顾客骚扰条例2025-04-01 11:15:22

缅甸地震的危害究竟有多大 次生灾害更令人担忧

缅甸地震的危害究竟有多大2025-04-01 10:32:51

相关新闻

主编邮箱
网上不良信息举报电话：010-56177181
关于中华网 | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 版权声明 | 豁免条款 | 友情链接 | 中华网动态
版权所有 中华网