美国制造回流是梦还是真巨额投资背后的不确定性

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2025-03-05 05:41:13 第一财经

当地时间3月3日，美国白宫宣布，台积电将在亚利桑那州投资1000亿美元用于半导体芯片制造业务，这将成为美国历史上最大的外国直接投资。特朗普表示，这笔投资将用于建设五座尖端制造工厂，并创造数千个高薪工作岗位。

今年2月，特朗普曾公开表示，他认为台积电等企业不需要财政援助就能在美国生产芯片。他强调，这些企业需要的是激励政策，例如避免支付高额关税。如果企业希望规避关税，就必须在美国建厂。

然而，对于在美国制造芯片的可持续性，德国Ifo经济研究所国际经济中心经济学家希尔里希斯认为存在风险。她指出，如果经济环境无法支撑产业的长期发展，巨额投资可能会付诸东流。政府干预的核心在于如何准确评估“回报”与“风险”之间的平衡。例如，如果大量资金投入到半导体生产设备上，但缺乏具备必要操作技能的劳动力，这些投资就毫无意义。

拜登政府通过《通胀削减法案》和《芯片与科学法案》向企业提供补贴，而特朗普则批评这种补贴手段，主张提高进口关税迫使外国公司在美国建厂。他在今年1月对共和党议员的讲话中表示，不希望通过荒谬的计划给芯片企业数十亿美元的补贴，而是希望他们回到美国。

自上任以来，特朗普通过关税威胁推动了多个投资项目。除台积电外，他还宣布了人工智能初创公司OpenAI、甲骨文和软银的投资计划，以及阿联酋地产公司达马克的投资项目。此外，苹果公司首席执行官库克在白宫会见特朗普后，宣布未来四年在美国投资超过5000亿美元的计划，包括在得克萨斯州新建一家服务器工厂。

中国社会科学院美国研究所助理研究员马伟表示，特朗普的“用关税吸引投资”政策通过抬高进口商品价格，削弱其他国家的低成本生产优势，迫使生产商在美国本土投资设厂。然而，彼得森经济研究所的研究显示，美国钢铁和铝产量并未因关税增加。关税带来的成本优势可能足以影响投资决策，但美国必须提高相关产品的成本竞争力，否则关税将使美国成为竞争力较弱的出口基地。

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