两市成交额跌破1万亿市场热度回落引发关注

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2025-01-13 15:46:55 金融界

1月13日收盘，沪指跌0.24%，报3160.76点；深成指平收，报9796.18点；创业板指涨0.36%，报1982.46点；科创50指数涨0.17%，报952.19点。沪深两市合计成交额9663.77亿元，自2024年9月25日突破1万亿元以来首次跌破1万亿元。

建筑信息化、MR（磁共振成像系统）、锂辉石提锂、数据库、复合集流体设备、CT（电子计算机断层扫描）、锑、钌、齿轮、医药包装等板块涨幅居前。高压直流输电HVDC、负极包覆材料、图形处理器（GPU）、计算机硬件、高压氧舱、AI芯片、不间断电源UPS、配套设备、鲸鸿动能广告、先进封装（Chiplet）等板块跌幅居前。

油气股逆势大涨，准油股份涨停，潜能恒信、通源石油、贝肯能源等跟涨。消息面上，布伦特原油期货上周五上涨3.73%至79.79美元/桶。美国当地时间1月10日宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮。这些制裁是迄今为止针对俄罗斯能源部门最为严厉的措施。

机器人概念持续活跃，五洲新春3连板，绿的谐波、三丰智能、汉宇集团、亿嘉和、汉威科技等跟涨。

中信证券认为，投资者仍在等待外部扰动因素落地以及内部政策加码，但年初以来市场本身已经迅速完成降温过程。短期可预见的增量资金来自活跃资金择机加仓和保险资金择机增持。随着外部扰动因素落地，政策加码值得期待，春季躁动渐行渐近。从政策出台的时机来看，1月下旬关税等海外扰动因素有望落地，为了对冲潜在外部压力，逆周期调节和稳市场政策均值得期待。从市场本身运行的阶段来看，交易损耗指标显示短期内市场止跌概率较高，同时活跃资金成交占比已迅速降至2023年以来低位，完成现金回拢。市场已具备春季躁动的基础，只需耐心等待外部扰动落地和内部政策加码。

海通证券表示，历史上春季行情年年有，但开启时间与上年三四季度行情有关。若三四季度行情好，则春季行情启动较晚。开年下跌不改变春季行情的历史规律，9月24日以来是政策推动下的底部第一波上涨，牛市中春季行情幅度或更可观。2025年春季行情或正孕育中，增量政策落地、基本面企稳修复是催化。结构上科技和中高端制造或是中期主线。在供需优势支撑下我国中高端制造景气有望延续，具体可以关注汽车、家电等相关行业。科技方面，政策和技术双重利好有望支撑主线行情展开。可关注消费电子、自动驾驶、人形机器人、数字基建、信创、半导体等。并购重组主题也值得关注。

民生证券指出，市场热度回落过程中，一方面要看到9月24日以来市场过高预期收敛的必要，另一方面也要看到A股处在股东分红+回购回报最高且定价不足的状态，这是市场长期稳定的支撑。当下科技成长成为最后的堡垒，成交额占比位于3年来高位。往后展望看，本身主题驱动边际上有所放缓，自身热度有回落的必要性。资源股短期有地缘政治冲击的催化，中期视角看可以等待需求的逐步恢复。TMT与实物资产成交额占比差处于3年来高位，有回归的可能性。广义实物资产将进入相对收益时期，后面逐步过渡到绝对收益时期。中国经济地产去金融化已经基本完成，制造业活动主导下，资源品将逐步从过去的防御逻辑走向顺周期逻辑。(责任编辑：张小花 TT1000)

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