暴跌后的小盘股还有机会吗黄金坑显现

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2025-01-07 15:14:13 新浪财经

暴跌后的小盘股还有机会吗！2024年12月13日至2025年1月7日，中证1000指数累计下跌13.59%，个股表现同样不佳。2025年1月以来，跌幅超过10%的个股有121只，跌幅超过5%的个股达502只，占比超过一半。

暴跌后的小盘股还有机会吗

小盘股下跌的原因多样。一方面，前期涨幅较大，部分资金选择获利了结。另一方面，市场对小盘股业绩担忧，加之退市新规的影响，投资者信心受挫。最关键的因素是市场风格转向，导致小盘股股价与估值、基本面之间的偏离加大。

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回顾历史，每年岁末行情中小盘股通常表现较弱。华福证券的研究表明，在岁末时期，低估值板块表现优于高估值板块，绩优股强于亏损股，大盘股胜过小盘股。但年初时风格常反转，高市盈率、亏损股和小盘股表现会更好。因此，去年年末至今小盘股的下跌既受历史规律影响，也与自身基本面不稳定及消息面冲击有关。

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自2010年以来，多数主要宽基指数在岁末年初表现出色，其中2月份几乎是全年表现最佳的月份。以wind全A指数衡量A股整体表现，2010年以来，11月单月涨幅中位数为2.1%，排名第二；12月和次年1月小幅下跌，而2月单月涨幅中位数达到2.8%，居全年之首。

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从市场风格角度看，跨年是风格转换的重要分水岭。跨年后，市场胜率提升，春节至两会期间市场风格倾向于小盘股。据统计，申万小盘指数在此期间上涨概率高达100%。

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对于自去年12月中旬以来持续下跌的小盘股，尽管当前下跌令投资者痛苦，但这可能是“黄金坑”。待小盘股充分调整后，春季行情将提供绝佳配置时机。2024年最后一个交易日及2025年开年，A股市场大幅下跌，累计跌幅接近6%，连续跌破3400点和3300点两个重要整数关口。在当前市场点位并非历史低位且前期存在阶段性博弈获利兑现需求的情况下，市场出现阶段性调整属正常现象。这种调整为真正的跨年行情预留了充足空间。随着岁末年初市场风格转变及小盘股持续调整，当前下跌不仅是阶段性调整，也是为春节后的上涨行情埋下伏笔。在基本面稳步修复、政策持续发力以及市场流动性相对充裕的大背景下，市场中期向好基础未变。一旦小盘股风险得到充分释放，其将具备再次上行的坚实基础和强劲动力。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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